Науката за печелене в инвестициите, управлението и маркетинга Шнайдер Александър

Еволюция на пазарите

Еволюция на пазарите

Много изследвания са посветени на изучаването на пазарите. Повечето от тях анализират пазарите на отделни отрасли и могат да служат по-скоро като справочен материал, отколкото като систематична класификация на еволюционните етапи на развитие на пазара. Интерес представляват някои работи, посветени на общи закономерности, отразяващи някои характерни черти на пазарите като цяло. Въпреки това, нямаше унифицирана и удобна за практическа употреба класификация на пазарите, която да отразява етапите на еволюцията на пазара.

За да се създаде, беше необходимо да се намери фундаментален критерий, който може да се използва като основа за такава еволюционна класификация на пазарите. Установихме, че критерият, класифициращ етапите на еволюцията на пазара, е разпределението на потребителите между този пазар и други пазари. Този критерий не трябва да се бърка с процента на разпределение на един и същ пазар между компаниите, търгуващи на него.

Да дадем пример. Пазарът на въздушен транспорт споделя своите потребители с пазарите на автомобилен, железопътен и морски транспорт. Процентът на разпределение на пътническия трафик между тези пазари зависи както от етапа на развитие на авиацията в сравнение с другите транспортни средства, така и от редица по-случайни фактори, като например временната илюзия, че терористите ще взривяват самолети, но не и влакове . В същото време в рамките на авиационния пазар има разпределение между различни компании, като Delta, El Al, Swiss Air, Aeroflot и др. Вътрешното разпределение на пазара между компаниите, които играят на него (споделяне на пазара), не е критерият, който ще бъде разгледан в тази глава.

Ние предложихме еволюционна система за класификация, която разделя пазарите на пет групи, съответстващи на пет последователни етапа на развитие. На всеки етап пазарите се характеризират със същото:

цели

Етапи на развитие на компаниите, търгуващи на този пазар

Етапи на техническо развитие на стоките, продавани на даден пазар

Психология на купувачите

На нулево ниво пазарът за потребителите, които плащат пари, за да използват новата оферта, все още не съществува. Има ентусиасти, за които да опитат нещо ново е хоби. В тяхната игра се ражда ново предложение. Потребители на пазар, който все още не съществува, могат да бъдат изследователи, за които тестването на нещо ново е част от тяхната дейност. Пазарите от ниво 0 бяха телефонът или автомобилът в края на 19 век, а сто години по-късно пазарът от ниво 0 бяха първите обитатели на Интернет.

На пазара от първо ниво вече се появяват купувачи, които реално плащат пари. Но те все още не напускат предишния пазар. Например, богат човек в началото на ХХ век вече можеше да си купи кола и демонстративно да я кара из града в почивен ден. Конят обаче продължава да бъде основното му транспортно средство. Той временно плащаше както пазарите за бензин, така и за сено. Телефонният пазар се оказа в подобна позиция приблизително по същото време. И интернет се превърна в пазар от първо ниво в началото на 90-те години.

Пазарът от второ ниво се характеризира с факта, че потребителите започват да идват на него масово, напускайки предишния пазар. И така, през 20-те години на миналия век американците и европейците започнаха масово да преминават към автомобили, оставяйки таксиметровите шофьори без работа. Това се случи с телефоните десет години по-рано. Но Интернет, след като навлезе на сцената на пазара от второ ниво до 1993 г., все още е там.

Възможно е броят на потребителите, които оставят пари на определен пазар, да не нараства, но всеки потребител започва да използва нов продукт, за да изпълнява все по-голям брой задачи. Освен това той все по-често се нуждае от този продукт и оставя все повече пари на този пазар. Това също е пазар от второ ниво. Например, преди компютрите, банките и компаниите са използвали табулатори за перфокарти за изчисляване на заплати и изготвяне на баланси. Първите големи мейнфрейм компютри в банките и фирмите се заеха именно с тази работа – тоест съставяне на баланси, изчисляване на заплати, отчитане на материални запаси и т.н. Но скоро компютрите навлязоха във всички области на работата на банката. Банковото потребление на компютърните пазари непрекъснато нарастваше, но вече нямаше банки.

Пазарът навлиза в третото ниво на развитие, когато всички потенциални потребители вече се възползват от предлагането на този пазар и динамиката на броя на купувачите отразява нарастването на населението в страната. Пощенските услуги в страните с всеобща грамотност са пазар на „трети етап“ от изобретяването на пощенската марка. Американските автомобили и телефоните се преместиха в пазара от трето ниво през 30-те години на миналия век. Чудя се кога интернет ще достигне третия етап на пазара?

Пазарът на четвъртия етап е обратната страна на пазара на втория етап. На четвъртия етап на пазара има отлив на потребители, които започват да използват ново предложение, за да заменят съществуващото. Пазарът на конски транспорт се премести на четвъртото ниво, когато автомобилът се премести на второто. Пощенските и традиционните телефонни мрежи вече навлизат в четвъртия етап под натиска на интернет. Пазарът на автомобили или тенджери все още е далеч от четвъртия етап. И ако писателите на научна фантастика вече са предсказали настъпването на четвъртия етап за автомобилите, тогава дори не искам да си представя свят без тенджери.

Характерно е, че пазарът не трябва да се бърка с компаниите, търгуващи на този пазар. Една компания може бързо да премине от един пазар на друг, понякога дори получавайки допълнителен тласък за развитие, ускорявайки смъртта на предишния пазар. Например, IBM навлезе на пазара на персонални компютри, ускорявайки смъртта на пред-електронното офис оборудване, което някога е произвеждала (между другото, наскоро беше публикувана информация за намерението на IBM да излезе от бизнеса с персонални компютри). От друга страна, определени компании могат да изчезнат дори на процъфтяващ пазар, отстъпвайки място на други.

От книгата Търговия, основана на интуицията. Как да печелите пари на фондовата борса, като използвате пълния потенциал на мозъка си. от Фейс Къртис

Глава 4 Структурата на пазарите Най-висшето задължение на физиците е да търсят тези общи елементарни закони, от които чрез чиста дедукция може да се получи картина на света. Тези закони не се водят от логически път, а само от интуиция, основана на вникване в същността на опита. Алберт

От книгата Пари, банков кредит и икономически цикли автор Хуерта де Сото Хесус

Пазарният закон на Сей, Джон Мейнард Кейнс започва " Обща теория” с твърдение за погрешността на закона на Сей като един от фундаменталните принципи, залегнали в основата на класическата икономическа теория. Кейнс обаче пренебрегва факта, че проведеното изследване

От книгата Интуитивна търговия автор Луданов Николай Николаевич

Кръстосана корелация на пазарите Наблюдавайки взаимодействието в рамките на деня на различни пазари, стигнах до извода, че има феномен на кръстосана корелация.Феноменът на корелацията е много добре известен и описан. Известният пазарен анализатор Джон Мърфи описа подробно взаимодействието

От книгата Международни икономически отношения автор Роншина Наталия Ивановна

17. Структура на световните пазари На пазара може да има много фирми с доминиране на една, по-голяма и по-конкурентна.Структурата на пазарите се определя от няколко показателя: 1) броя на конкурентите на пазара; 2) дела, според който

От книгата Икономическа статистика автор Shcherbak IA

31. Статистическо изследване на стоковите пазари и продуктовите пазари Стоковият пазар служи като механизъм, който осигурява връзките между сферата на производство и сферата на потребление, определяйки разпределението на стоките в съответствие с търсенето.Стоковият пазар се състои от

От книгата По подразбиране, което можеше да не се случи от Гилман Мартин

ПОГЛЕД ОТ ПОЗИЦИЯТА НА ПАЗАРИТА Междувременно световните пазари бяха турбулентни. Спадът в Азия продължи и повечето анализатори на инвестиционни банки продължиха да препоръчват предпазлив подход към руския пазар в близко бъдеще. Инвеститори със старт

От книгата Нова ера - стари тревоги: икономическа политика автор Ясин Евгений Григориевич

5.3 Либерализация на пазарите Широко разпространеното мнение, че Русия е либерализирала прекалено икономиката си, не е вярно. Страната ни не предоставя елементарна свобода за навлизане на пазара; множество наредби, както и

От книгата Глобална финансова криза [=Глобално приключение] от Adventurer

2. Срив на пазара Началото на третата фаза на световната криза ще бъде белязано от тотален срив на почти всички фондови и стокови пазари в света. Мисля, че масовата смърт ще започне преди края на март. Западните фондови пазари ще навлязат в основната фаза на спад във вълна А на корекцията към

от Диксън Питър Р.

Проучване на международни пазари Ние ще разгледаме проучване на чужди пазари въз основа на следните разпоредби. Предполага се, че процесът на вземане на решения по отношение на маркетинговите програми на международните пазари е до голяма степен децентрализиран, т.е.

От книгата Управление на маркетинга от Диксън Питър Р.

Сегментиране на индустриални пазари На пазари, където купувачите са други предприятия (често наричани клиенти), сегментирането се извършва основно според такива очевидни критерии като размера на предприятието на клиента и неговия потенциал за растеж. Когато една фирма провежда

От книгата Управление на маркетинга от Диксън Питър Р.

От книгата Пътят на костенурките. От аматьори до легендарни търговци от Kurtis Face

Диверсификация на пазара Един от най-ефективните начини за повишаване на устойчивостта на системите за търговия е да оперирате на няколко различни пазара. Като търгувате на множество пазари, вие увеличавате шансовете си да срещнете благоприятни условия поне за вашата система

от Мур Джефри

Динамика на ранните пазари За да се появи ранен пазар, е необходима предприемаческа компания с революционен продукт, който има ново, ефективно приложение, технологичен ентусиаст, който може да види и оцени предимствата на продукта, и богат визионер, който

От книгата Преодоляване на пропастта. Как да представим технологичен продукт на масовия пазар от Мур Джефри

Динамика на основния пазар Точно както визионерите движат ранното развитие на пазара, прагматиците движат развитието на основния пазар. Тяхната подкрепа е не само гаранция за навлизане на пазара, но и ключ към дългосрочно господство. Но след като постигна тази подкрепа,

От книгата Реклама. Принципи и практика от Уилям Уелс

От книгата Какво не уби компанията LEGO, но я направи по-силна. Тухла по тухла от Брин Бил

Докосване до неизползваните пазари Докато Хауърд и неговият екип се заеха с „творческата“ част от проекта за настолна игра, Östergaard и няколко търговци работиха върху другите две фази, „сглобяване“ и „комерсиализация“. Тъй като компанията беше нова за

В едно традиционно общество по-голямата част от икономическите блага не се купуват или продават, а циркулират в естествената икономика. Следователно стоково-паричните отношения, които съществуват в почти всеки традиционен тип общество, не образуват истинска пазарна система. За нейното формиране трябва да говорим едва тогава, когато мобилизирането на ресурсите за производство, както и присвояването на потребителски стоки, започне да се осъществява чрез пазара. В Русия този обрат с определена конвенция може да се отнесе към 17 век. От този период ще започнем анализ на развитието на пазарите в руската икономика.

IN

Формиране

общоруски пазар

Важна стъпка към прехода на Русия към пазарна икономика беше формирането на единен общоруски пазар на мястото на разпокъсаните пазари на отделни княжества. Предпоставките за формирането му бяха:

1) създаване на единна парична система на страната. До края на 15в. Всички независими княжества издаваха собствени пари. Но тъй като стават подчинени на Москва, княжествата са лишени от това право. Един от последните центрове на независимо емитиране на пари беше Новгород, който спря да сече едва в средата

2) формирането на институционалната структура на общоруската търговия. От институционална гледна точка съществуването на единен пазар изисква

а) субекти на търговски отношения, извършващи сделки на цялата си територия,

б) търговски центрове в цялата страна,

в) развити средства за комуникация.

Всички тези компоненти постепенно се оформиха в руската икономика. И така, през XVI - XVII век. В Русия активно протича процесът на първоначално натрупване на търговски (търговски) капитал. В края на този период търговците се превръщат в специална класа, официално призната и подкрепяна от държавата.

Нещо повече, на търговците понякога дори се възлагат национални политически функции. Така присъединяването на Сибир към Русия е извършено в резултат на експедициите на Ермак, извършени с парите на търговците на Строганов. До 17 век Възниква и система от търговски центрове - общоруски панаири. Най-важните сред тях са Макариевская (Нижни Новгород), Ирбитская, Свенская, Архангельская, Тихвинская. Панаирите обикновено се провеждали 1-2 пъти в годината и съвпадали с църковните празници. Освен това московският пазар на столицата става все по-важен, привличайки потоци от стоки през цялата година. И накрая, в една централизирана държава, комуникационните пътища постепенно се развиха, за да свържат основните градове на страната. Лошите пътища в обширната страна обаче остават една от основните пречки за развитието на единно икономическо пространство в продължение на векове;

3) специализация на отделните региони на страната в производството. Още през 17 век. В Русия се е развила относително силна специализация на регионите както в селскостопанското, така и в промишленото производство. Северозападната част на страната се специализира в отглеждането на лен, югът и югоизтокът - в производството на хляб и месо, а крайградските райони на големите градове - в зеленчукопроизводството и млечното животновъдство. Новгород, Псков и Твер бяха известни с производството на лен, Москва с производството на платове, Тихвин, Серпухов, Тула с металургията, Стара Руса и Тотьма с производството на сол. Взаимният обмен на продукти обедини страната в единно икономическо пространство.

Въпреки това процесът на формиране на общоруския пазар протича много бавно. Например, само по време на управлението на Елизабет Петровна митниците бяха премахнати в страната (1754 г.), което дотогава силно затрудняваше движението на стоки между регионите на огромната сила. Като цяло през 18в. и началото на 19в. С по-нататъшното развитие на вече изброените фактори (растеж на търговски предприятия и търговски центрове, подобряване на комуникациите, повишена специализация) степента на единство на руския пазар постепенно нараства.

Повратна точка във формирането на единния пазар на страната е масовото строителство на железопътни линии. Ако първоначално железниците свързват само определени региони, то към края на 19в. Най-големите центрове на страната се превърнаха в железопътни възли, а цялата страна беше покрита с мрежа от магистрали. От този момент единството на руския пазар започна да се проявява на нивото на текущата търговска дейност. Не можеше да бъде иначе: докато пътуването от Москва до Хабаровск отне в най-добрия случай няколко месеца, а транспортирането на месото от черно-белите предприятия, специализирани в производството му

прехвърлянето на сухоземни провинции и Украйна на потребителите в Москва и Санкт Петербург беше възможно само през зимата - дотогава икономическото единство на страната можеше да бъде само относително.

Както показват изследванията на академик И.Д. Ковалченко, извършено с помощта на количествени методи, базирани на анализ на динамиката на цените в различни провинции Руска империя, окончателното формиране на единен пазар за селскостопански потребителски стоки (и предреволюционна Русия беше аграрна страна) трябва да се отдаде едва на 80-те години на 19 век. През този период колебанията на цените за първи път започват да се подчиняват на единен ритъм за цялата страна. А формирането на единни пазари за производствени фактори (земя, труд, капитал - в селското стопанство това бяха предимно впрегатни животни) се случи още по-късно - в началото на 20 век.

Приблизително по същото време съществуването на единен пазар започва да се отразява в резултатите от дейността на фирмите: земеделските предприятия, работещи в различни провинции, постепенно формират едно и също ниво на рентабилност. По този начин в силно конкурентния селскостопански сектор на руската икономика влезе в действие механизъм за генериране на нулева икономическа печалба. Това по безспорен начин доказва, че всички предприятия са работили в единно икономическо пространство.

Русия навлезе в 20 век. с окончателно установен национален пазар. Последвалите бурни събития в съветската и постсъветската история периодично водят до стесняване или частично разпадане на общото икономическо пространство, но никога не го разрушават напълно.

СЪС

Пазар на земя

собствеността върху производствените фактори и принципите на тяхното използване в късната феодална епоха в Русия бяха продиктувани от местната система на земевладение. От времето на Иван III и Иван IV (Грозни) московските царе успяха да разбият икономическата независимост и политическата мощ на големите феодали, имотите им бяха разделени на по-малки владения и раздадени на благородници, които бяха на служба на суверена. В резултат на това земя, труд (крепостници) и селскостопански капитал (животни животни, сгради) са концентрирани в ръцете на земевладелците-благородници.

Собствениците на земя организираха производството на принципите на самоподдържащата се натурална икономика и бяха отговорни пред държавата за събиране на данъци, изпълнение на различни (например транспортни) задължения, набиране на новобранци за армията и др. Пазарите за производствени фактори и най-вече пазарът на земя практически отсъстваха при тези условия. Разбира се, транзакциите за покупко-продажба на земя се случват периодично, но те отразяват само нейните прехвърляния от един собственик на земя на друг, но почти нищо

се основаваха на използването на фактори: във всеки случай в имението всичко вървеше според отдавна установена, традиционна рутина.

Формирането на пазара на земя започва след премахването на крепостничеството. Тъй като реформата беше проведена „отгоре“, като собствениците на земя имаха решаващо влияние върху условията за нейното прилагане, основният проблем на нововъзникващия пазар в продължение на много години беше огромната концентрация на собственост върху земята в техните ръце. От 219 милиона десятини земя на земевладелци и селяни 36,2% са отишли ​​на собственици, които са не повече от 1% от общия брой на собствениците на земя.

Земевладението е неефективно в много случаи. Земята обаче преминава от тях към действителни собственици много трудно. Огромните изкупни плащания за земята, прехвърлена на селяните, помогнаха на собствениците на земя да избегнат продажбата на земя. Техният размер е изчислен на принципа на капитализация на данъците или корвеите, плащани преди това от селяните. С други думи, на собственика на земята се дължи откупна сума, която, ако бъде депозирана в банката, ще генерира годишен доход, равен на предишния доход от данък или корвея.

Селската общност също е важен фактор, който пречи на развитието на пазара на земя. Според условията на реформата земята се разпределя не на отделни ферми, а на общността. И тя вече разпредели парцелите между селските домакинства. 80% от земите за разпределение се оказаха за общинско ползване.

Общността обикновено не се интересуваше от създаването на независими ферми, тъй като тя носеше взаимна отговорност за плащането на данъци от всеки от нейните членове. В допълнение, общностите, които не изплатиха напълно изкупните плащания за земята (и те бяха мнозинството - процесът на изкупуване беше завършен едва през 1907 г.), можеха да бъдат повлияни от собствениците на земя и държавата. Например собственикът на земята имаше право да предизвика старейшини и други избрани служители в общността, които не харесваше.

В началото на 20в. Поради нерешения аграрен въпрос руското селско стопанство навлиза в период на нарастващи трудности. От една страна, селячеството страда от недостиг на земя и бедност. Броят на така наречените безконни и едноконни ферми, всъщност балансиращи на ръба на оцеляването, в европейската част на страната достигна 60% от общия брой на селските домакинства. От друга страна, останаха множество неефективни поземлени имоти, които продължиха да се придържат към земята. шоу-

Показател за тежкото им финансово състояние е фактът, че към 1895 г. над 40% от земите на чифлиците са заложени.

Като цяло руският селскостопански сектор беше изключително изостанал в сравнение с европейските страни. Беше необходимо да се създадат големи капиталистически селскостопански предприятия, използващи машини и наемен труд, както и малки, но финансово здрави семейни ферми. Широк кръг от най-влиятелните опозиционни партии поискаха този проблем да бъде решен чрез насилствено платено (кадети) или безвъзмездно (социалистически революционери, социалдемократи от различни нюанси) отчуждаване на земите на земевладелците. За царското правителство този път беше неприемлив по политически причини. И избра общността като основен обект на реформа.

Вдъхновител и пропагандатор на новата аграрна политика, насочена към унищожаване на общността, беше председателят на Министерския съвет P.A. Столипин. В съответствие с постановлението на правителството на Столипин от 1906 г., прието през 1910 г. от Държавната дума като закон, селяните получават правото да прехвърлят общинската си собственост в частна собственост.

Важна част аграрна реформаПоявява се и политиката на Столипин за преселване. Създадена е цяла система от стимули за преселване на селяни в отдалечени райони - Сибир, Далечния изток, Централна Азия. На нови места всеки селянин става единствен собственик на земята си и обединяването на заселниците в общности не е позволено. Финансовата подкрепа за реформата е предоставена от Селската банка.

В резултат на аграрната реформа на Столипин от 1906 до 1916 г. 2,5 милиона домакини са отделени от общността. 17 милиона акра земя станаха собственост на селяните, които напуснаха общността. Пазарното развитие на селото прави голяма крачка напред.

Развитието на пазарните отношения допринесе за възхода на производителните сили в селското стопанство, но поради остатъците от крепостничеството този процес беше бавен. Руското селско стопанство като цяло остава екстензивно, брутните реколти от зърно се увеличават главно поради нарастването на посевните площи. Законодателството на Столипин не промени и не можеше радикално да промени полуфеодалната аграрна система на Русия, тъй като остави огромни земевладения непокътнати. Не унищожи и селската общност - 75% от селяните все още останаха в нея. Политиката на презаселване не беше напълно успешна: само малка част от селяните се заселиха на нови места, останалите се върнаха или фалираха.

Именно нерешеният аграрен въпрос става една от основните причини за успеха на предстоящата революция. Болшевишки призовава:

„Хляб на гладните!”, „Земя на селяните!” бяха близки и разбираеми за широките маси.

След победата на Октомврийската революция бяха приети Декретът за земята и Законът за социализацията на земята, които го развиха, според които земята беше национализирана и след това прехвърлена за ползване на селяните. На практика това се изразява в разпределението на земевладелските земи на селяните. Разпределението на земята става на егалитарен принцип, пропорционално на броя на пълнолетните членове на семейството. До пролетта на 1918 г. поземлените притежания на селяните се увеличават средно с 60% в сравнение с предреволюционните размери.

В резултат на тези трансформации в първите години на съветската власт аграрният въпрос беше до голяма степен решен, което до голяма степен предопредели победата на болшевиките в Гражданската война. Тук следва да се търсят важните корени на бързото възстановяване на националната икономика след края на войната и чуждата намеса. Ефективността на ранния съветски пазар на земя се повиши допълнително през годините на НЕП, когато бяха разрешени арендата на земя и използването на наемен труд в селското стопанство.

Пазарните отношения в селскостопанския сектор обаче не са подходящи за осъществяване на плановете на съветската държава за ускорена индустриализация на страната и изграждане на военна мощ. Гигантските инвестиции, необходими за това, могат да бъдат финансирани само чрез ограбване на селото. Опит за завземане на ресурси икономически методидокато поддържаха пазарните условия в селските райони, те многократно се провалиха. Например, в отговор на създаването на т. нар. ценова ножица - разликата между завишените цени на индустриалните продукти и намалените цени на селскостопанските продукти - селяните многократно реагираха с отказ да продават хляб. И това не само постави под съмнение продължаването на гигантските инвестиции в индустрията, но и създаде пряка заплаха от гладна смърт в градовете.

В тази връзка по-нататъшните трансформации в селското стопанство следват пътя на колективизацията. По време на него селяните бяха насилствено обединени в производствени кооперации или колективни стопанства - своеобразна общност, която беше под строг партийно-държавен контрол и осигуряваше - често почти безплатно, срещу стотинки - доставки на селскостопанска продукция за държавата.

Колективизацията се извършваше с спешни темпове. Само за шест месеца (от юли 1929 г. до февруари 1930 г.) са обединени 14 милиона селски стопанства, или 60% от общия им брой в страната. Пълната колективизация е завършена до 1933 г.

По време на процеса на колективизация успешно работещите селяни и техните стопанства бяха унищожени, включително физически. Въпреки че след революцията земята е разпределена на равни начала, според ядящите, след около 10 години става ясно, че само малка част от селските стопанства работят наистина ефективно. Именно тези селяни най-активно се съпротивляваха на колективизацията (което не е изненадващо: те имаха какво да губят), поради което бяха обявени от властите за кулаци или подкулаци и бяха лишени от права, а собствеността им беше експроприирана.

Колхозите и държавните ферми, а чрез тях и държавата, остават основни собственици на земя в СССР до края на съветската епоха. Именно с тях е проектирана селскостопанска техника (например тежкотоварни трактори, ефективни само на големи полета), разработена е селскостопанска техника и са изградени населени места. Цялото естество на селскостопанското производство се оказа толкова тясно свързано с тази система на земевладение, че в много свои черти тя е оцеляла и до днес.

И

Пазар на труда

Използването на трудовия фактор в Русия се развива в продължение на векове в условията на лична липса на свобода за огромното мнозинство от работещото население на страната. В същото време степента на зависимост на работниците непрекъснато нарастваше.

По този начин установяването на местна система на земевладение в едно зряло феодално общество доведе до още по-голямо поробване и експлоатация на селяните. Собствениците на земя, чиито притежания бяха сравнително малки, не се задоволяваха с оброки и, опитвайки се да изтръгнат максимално възможното от зависимите селяни, използваха корвей все по-широко. Последицата от това беше засилването на личната зависимост на селяните и тяхната привързаност към земята. От 1497 г. селяните могат да се преместват от един земевладелец на друг само веднъж годишно - през седмицата преди и седмицата след "Гергьовден" (26 ноември). От 1649 г. преходът на селяните като цяло е забранен.

Колкото и парадоксално да изглежда, в бъдещето постепенното съзряване на пазарните отношения в рамките на традиционната икономика върви ръка за ръка с укрепването на крепостничеството. Това се случи, защото в новите пазарни условия собствениците на земя изпитваха остра нужда от средства. Ако нуждата от природните блага, които имението може да осигури, беше ограничена за всеки благородник (в края на краищата дори и най-разточителният собственик може да похарчи за себе си, семейството си и гостите си сравнително скромно количество храна - кисели краставички, конфитюри и други прости селски- правеше доставки), тогава нуждата от пари нямаше граници.

Собствениците на земя се стремят да увеличат максимално производството на селскостопански продукти за продажба. При такива условия експлоатацията на селяните рязко нараства. И така, през втората половина на 18 век. работата за собственика на земята (corvée) достига 6 дни в седмицата. В най-плодородните черноземни земи, където трудът на селяните донесе най-големи доходи на собствениците на земя, корвей понякога покриваше цялата седмица. В същото време парцелът на селянина беше отнет и беше дадено мизерно количество храна, за да издържа себе си и семейството си. Тази система се наричала месячина и много напомняла на робството.

Прави впечатление и нарастващата власт на земевладелците над съдбата на селяните. От 1736 г. им е дадено правото самостоятелно да определят наказанието на селяните за бягство. От 1760 г. те имаха възможност да наказват селяните за престъпления, използвайки наказателния апарат на държавата - заточвайки ги в Сибир по желание или ги набират (което понякога беше по-лошо от изгнанието - животът на войника през тези години се превърна в десетилетия на трудности и унижения) . От 1765 г. собствениците на земя получават правото да осъждат селяните на тежък труд. А през 1767 г. на селяните също е забранено, под заплаха от изгнание, да се оплакват на държавните органи срещу техните собственици на земя. Епохата на Просвещението на Екатерина, която официално провъзгласи прехода на Русия от варварство към европейска цивилизация, в същото време по най-циничен начин отне последните остатъци от човешки права от мнозинството от населението на страната.

Подобен процес протича и в индустрията. В манифактурното производство от 17-18 век. Наемният труд на свободните граждани беше доста разпространен. Въпреки това, интензивното налагане на индустрията от държавата в ерата на Петър Велики и следващите десетилетия доведе до забележимо регулиране на пазара на труда.

пресата: изчерпването на наемните трудови ресурси доведе до използването на принудителен труд. Във фабриките започнаха да се създават села - собствениците на фабрики получиха правото да назначават крепостни в предприятията, които бяха принудени да работят във фабриките.

Въпреки това, дори и при крепостничеството, пазарът на труда постепенно се развива. В края на 18 и началото на 19в. той разчита на два основни източника на лично свободни работници: а) градски жители и б) държавни селяни, които принадлежат на държавата и официално се наричат ​​„свободни селски жители“. Държавните селяни можеха сравнително свободно да избират професията си: да водят селскостопанско производство (от 1801 г. те дори получиха правото да купуват земя), да се занимават със занаяти в провинцията или да се преместят в градската класа.

До средата на 19в. В Русия имаше около 6 милиона градски жители. Броят на държавните селяни и селяните от апанаж, които се радват на малко по-малко свобода (последните принадлежат лично на кралското семейство), е около 21 милиона души. Така около една трета от населението на страната е имало различна степен на лична свобода. От гледна точка на трудовите отношения е важно също така, че дори крепостните селяни, изпратени от земевладелеца в града, за да печелят пари, въпреки че са му плащали парична такса, са действали на пазара на труда като

гражданска сила.

В резултат на реформата от 1861 г. всички селяни получават лична свобода, правото да се разпореждат със своята собственост, да купуват и продават недвижими имоти, да се занимават с търговска и промишлена дейност. Пазарът на труда от първите десетилетия след реформата, ако не беше пазар на съвършена конкуренция, имаше забележими прилики с него. На неорганизираната маса от бивши крепостни селяни, които активно се преместват в градовете, се противопоставят също толкова неорганизирани работодатели - малки промишлени и търговски фирми, съставляващи руската икономика по това време.

Въпреки това случаите на локална монопсония също са широко разпространени. Например много села и градове в Урал са възникнали на базата на едно растение и първоначално са били обитавани от крепостни селяни, назначени към него. След премахването на крепостничеството работниците получиха лична свобода, но това малко промени отношенията им с завода. Позицията на единствен работодател все още дава на собствениците си огромна власт над работниците.

В края на 19 - началото на 20 век. Ситуацията на пазара на труда се усложни допълнително поради появата на големи предприятия и формирането на техните олигополни обединения (синдикати). Ситуацията на едностранния монопсон започна да се разпространява все повече и повече в цялата страна. Работник, който действаше на пазара на труда като самотен индивид, не беше в състояние да защити правата си в конфронтация с цялото

индустриална империя. Естествено, тази ситуация не допринесе за класовия мир в страната, а напротив, предизвика масов гняв сред трудещите се.

Противотежестта на монопсонията - профсъюзите - бяха официално забранени в Русия и затова започнаха да се създават много късно - едва по време на революцията от 1905 г. Но тяхното формиране беше лавинообразно. Към началото на 1907 г. в страната действат 652 профсъюза, а броят на членовете им достига 245 хиляди души. След поражението на революцията профсъюзите започват да бъдат преследвани. Въпреки че не са официално забранени отново, броят на членовете им е спаднал до 19 хиляди до 1909 г. Нов подем в синдикалното движение настъпва след Февруарска революцияи премахване на всички ограничения върху профсъюзната дейност. До октомври 1917 г. синдикатите имат повече от 2 милиона членове.

Възникнали в среда на остри социални катаклизми, руските профсъюзи бяха силно политизирани. Най-голямо влияние в профсъюзите имаха различни движения на социалистите: болшевиките, меншевиките и социалистическите революционери. Не е изненадващо, че стачките и други акции, организирани от синдикатите, често се провеждат не само с икономически, но и с политически искания.

След Октомврийската революция профсъюзите постепенно губят самостоятелното си значение. През трудните години на Гражданската война, когато положението на работниците рязко се влоши, новото правителство решително потуши опитите на някои синдикати да защитят икономическите права на своите членове (например да провеждат стачки с искане за по-високи заплати). След края на дебата за профсъюзите в Комунистическата партия през 1921 г. подобни дейности започват да се приравняват на практика с контрареволюционни дейности и се наказват строго.

Новата роля на синдикатите в социалистическата икономика приличаше повече на дейността на държавно ведомство, отговарящо за социално-културната работа с работниците. Правата на профсъюзите в това отношение обаче бяха доста широки и предоставяха (особено в късната съветска епоха) доста големи социални придобивки на работниците: материална помощ при извънредни ситуации, безплатни или намалени ваучери за почивни домове и санаториуми, субсидии за дейности на детски градини и пионерски лагери, пътуване с транспорт и др.

Промените в дейността на синдикатите представляват само една и далеч не най-важната страна на цялостните промени на пазара на труда в съветско време. Основната същност на промените беше постепенното формиране на тотален държавен монопсонизъм. За разлика от пазарния монопсон, който в най-крайния случай обхваща само една индустрия и като правило балансиран от опозицията на мощен синдикат,

В полза, социалистическият монопсон се разпростира върху цялата икономика и няма разходи. Условията на труд и нивото на заплащане при социализма се определяха почти едностранно от държавата, която официално провъзгласи за своя цел повишаването на благосъстоянието на работниците, но десетилетия наред им плащаше по-ниски заплати.

Въпреки това, от гледна точка на заетите, държавният монопсон също имаше предимства пред частния капитализъм. За разлика от последното, то не доведе до изкуствено намаляване на търсенето на работна ръка. Напротив, както винаги се случва в икономика с ограничени ресурси, търсенето на труд обикновено надвишава предлагането. В СССР безработицата беше елиминирана по време на индустриализацията, когато нуждата от работници за изграждането и експлоатацията на масово създадени промишлени предприятия включва всички налични трудови ресурси на страната в производството. През 1931 г. трудовата борса е закрита.

Положителна последица от тези процеси беше увереността в бъдещето (т.е. изчезването на страха от безработица и възможността да планирате кариерата си за много години напред), отрицателна последица беше рязкото отслабване на мотивацията за работа.

Впоследствие най-важната характеристика на съветския пазар на труда е постоянният недостиг на трудови ресурси. В същото време заплатите се запазват на намалено ниво. А държавният монопсон, съчетан с ограничителни мерки от неикономически характер (регистрационна регистрация, принудително разпределение на висшисти, задължителни партийни решения за членове на КПСС, от които бяха много квалифицирани специалисти), значително намали личната свобода при избора на място на работа.

Р

Капиталов пазар

Капиталовият пазар (виж 2.3.2) отразява взаимодействието на търсенето и предлагането на инвестиционни средства в парична форма, които впоследствие ще бъдат използвани за закупуване на инвестиционни стоки. Така търсенето и предлагането на капитал се проявяват както на пазара на инвестиционни стоки, така и на кредитните и финансовите пазари. В този обзор ще се спрем накратко само на еволюцията на последните, като ще се съсредоточим само върху техния финансов и борсов компонент.

Особеност на организираните финансови пазари, към които се отнасят и фондовите борси, е сравнително късното им развитие у нас. Първата фондова борса е открита по инициатива на Петър I в Санкт Петербург през 1703 г. Но до 20-те години на 19 век. тя изпълняваше функциите само на стокова борса и едва оттогава в нейното обращение за първи път се появиха държавни заеми и акции на частни предприятия. По-късно фондовите борси в Москва, Варшава, Рига, Харков и Одеса поемат фондовите сделки. Разделянето на финансовите транзакции от стоковите транзакции датира от 1900 г., когато към Санкт Петербургската генерална борса е създаден специален фондов отдел за търговия с ценни книжа и валути.

По-голямата част от сделките на руските борси бяха извършени с държавни или гарантирани от държавата ценни книжа. Така през 1913 г. те представляват 72% от общия борсов оборот на борсата в Санкт Петербург. Що се отнася до частните предприятия, активно се извършват сделки с акции на 112 компании от общо около 5 хиляди акционерни дружества, действащи в Руската империя. Общо сделките с акции на частни фирми представляват едва около 9% от борсовия оборот.

По този начин има ясни признаци на слабост на предреволюционния финансов пазар. Ресурсите на свободния капитал, и без това ограничени поради изостаналостта на страната, бяха почти напълно погълнати от нуждите за финансиране на държавния бюджет, а в икономиката бяха изпратени само трохи (тази картина беше точно възпроизведена около век по-късно в новата Русия). Друг признак на слабост беше огромната роля, която играеха чуждестранните (по-специално Парижките) фондови борси при пласирането на акции на руски предприятия. Беше по-лесно да се намерят пари за организиране на голям бизнес в чужбина, отколкото в страната.

Предреволюционният финансов пазар в Русия се характеризира със строго държавно регулиране. По-специално, до 1893 г. форуърдните транзакции, които се практикуваха активно в други страни, бяха забранени на борсите, за да се избегнат спекулации. Кръгът на лицата, пряко допуснати до извършване на сделки на борсата, беше строго ограничен. В него участваха само представители на големите банки и Министерството на финансите. За точността на спазването на правилата за обмен брокерите носят строга отговорност, дори наказателна отговорност.

По време на Първата световна война борсовата дейност рязко намалява, а по време на Гражданската война практически спира. В СССР фондовите борси се възраждат през периода на НЕП. През 1921-1922г Отворени са около 100 борси, най-големите от които отново започват да оперират фондови отдели. Използвани са за транзакции с валута, държавни ценни книжа, държавни доверителни облигации и акции на частни предприятия.

Въпреки това борсите на NEP вече не изпълняваха предишната си роля. Големи държавни тръстове, прехвърлени към търговски сетълмент, се обърнаха директно към държавните банки за необходимите им финансови ресурси. Следователно ролята на борсата беше сведена главно до установяване на котировки, т.е. цени за привличане на капитали, които след това се ръководеха при сключване на сделки извън борсата.

С краха на НЕП през 1929-1930 г. борсите бяха затворени. В продължение на десетилетия движението на капитали в страната започва да се определя от прякото държавно финансиране на инвестициите, както и от банковото кредитиране, което често става синоним на същото пряко финансиране поради невръщане на заеми. Като пример, нека се позовем на многократно повтарящата се процедура за отписване на дълговете на колективните стопанства.

1

Една от основните тенденции в развитието на икономическите системи е тенденцията към разширяване на сферите на дейност, тяхната системна интеграция, което най-ясно се проявява в концепцията за глобализация на икономиката. Глобализацията е първопричината за формирането на структурно сложни икономически системи под формата на интегрирани бизнес групи, като корпорации, холдинги, консорциуми, конгломерати, картели, синдикати, тръстове и др. Най-разпространените интегрирани бизнес групи са финансово-промишлени групи, транснационални корпорации и международни съвместни предприятия.

Анализирайки съвременните тенденции, много автори показват, че глобализацията на икономиката поставя нови проблеми пред правителствата на различни страни. Те виждат един от основните проблеми в следното. Съвременни системикорпоративното управление се формира през период, когато потокът на капитали, стоки и труд през границите е с ниска интензивност. Днес ефективни корпорации, за които държавните граници не са пречка за производството, стават лидери на международния пазар. Като разделят производството на няколко бизнес етапа, те поставят отделни етапи въз основа на разходите за ресурси и ставките на данъка върху дохода не само в различни региони на една и съща страна, но и в различни части на света. Това ви позволява да увеличите ефективността на производството, минимизирайки разходите и максимизирайки печалбите. Оптималното разпределение на капитала основно определя траекторията на инвестиционните потоци и увеличава конкуренцията за тяхното получаване не само между компаниите, но и между държавите. Чрез разширяване на достъпа до външни инвеститори, повишаване на прозрачността на дейността на техните компании и укрепване на позициите на акционерите, те навлизат на международните капиталови пазари, където се конкурират страни с развиващи се пазарни икономики - Индия, Бразилия, Гърция, страните от Източна Европа, ОНД с развитите страни - Германия, Италия, Франция, в които банковият капитал играе по-значима роля от акционерния.

Друг важен аспект на глобализацията е създаването на високомобилни средни и малки компании под формата на малки диверсифицирани корпорации, оборудвани по стандартите на модерен електронен офис. Такива компании са евтини и могат, ако е необходимо, бързо да разширят дейността си в различни страни. Така глобализацията създава благоприятни условия за ускоряване на темповете на развитие не само на големия, но и на малкия и среден бизнес.

В контекста на глобализацията информацията играе специална роля. Недостатъчната или неясна информация може да навреди на стратегическото управление на компанията, да повлияе отрицателно върху цената на капитала и да доведе до необичайно разпределение на ресурсите. Потребителите на финансова информация, включително участниците на пазара, се нуждаят от информация за значителни рискове, които могат да бъдат предвидени в разумни граници. В началото на 21 век водещите световни сили осъзнават възможностите на нов, плавно установяващ се глобален информационно-технологичен ред. Те ускориха своето социално-икономическо развитие и съсредоточиха усилията си върху развитието на информационна икономика. В същото време, както знаем, се появиха нови проблеми. Бързият растеж и значителното увеличаване на ролята на валутните и фондовите пазари на „виртуалната“ икономика значително увеличи вероятността от криза във финансовата система на отделните страни по света.

Когато изучаваме йерархичните саморегулиращи се организации, ние като правило се занимаваме със сложни процеси, така че е от основно значение да се разглеждат такива системи, чиято организация включва, на първо място, специализация, основана на разделението на труда, тоест автономията на процеси и, второ, сътрудничество. Развитите форми на сътрудничество са прости и сложни. За разлика от простото сътрудничество като сътрудничество на равен труд, характеризиращо се с „едновременни“ действия, сложното сътрудничество е сътрудничество на разделен труд, различни видоведейности. Процесите на сътрудничество са свързани с формирането на пазарни модели. Основните пазарни модели във връзка с нашето изследване са 4 класически пазарни модела, въпреки че в литературата можете да намерите голямо разнообразие от модели, идентифицирани в зависимост от целта на изследването, преследвано от авторите.

Първият пазарен модел, описан от К. Маркс, Ф. Енгелс, В.И. Ленин, е саморегулиращ се свободен пазар. Такъв пазар съществува от 15 век до края на 19 век и неговата особеност е липсата на държавни предприятия и участието само на частни организации и корпорации. Вторият пазарен модел е монополистичният пазар, който се формира в началото на 19-ти и 20-ти век и се характеризира с появата на акционерна собственост чрез хоризонтална интеграция на големи предприятия под формата на монополни сдружения в една индустрия. Формите на хоризонтална интеграция са картели, синдикати и тръстове. Форми на вертикална интеграция са концерните и консорциумите. Третият пазарен модел беше регулираният индустриален пазар, четвъртият модел беше информационният пазар, характеризиращ се със стратегическо планиране, интеграция на производствени системи, създаване на транснационални корпорации и глобализация на всички процеси като цяло. Проведеното изследване ни позволи да заключим, че еволюцията на пазарните модели е елемент от глобалните еволюционни процеси (Таблица 1).

Маса 1.Съгласуване на пазарни модели и еволюционни процеси

Обединяването на участниците на пазара в интегрирани саморегулиращи се структури ще осигури самоорганизация само ако всички връзки в йерархичната система по време на нейния организационен дизайн са определени правилно и процесите осигуряват стабилно координирано движение на инвентар, финансови и информационни потоци в системата. Най-разпространеният подход в практиката за управление на структурно сложни саморегулиращи се организации е подход, основан на принципа на рационална комбинация от централизация и децентрализация, разширяване на правата и отговорностите на лицата, които вземат управленски решения по отношение на автономно функциониращи участници на пазара, като същевременно ограничава тяхната свобода на избор на етапа на решаване на проблема със стратегическото управление .

Правилното междустепенно разделение на глобалната задача за управление на саморегулираща се организация ни позволява да разберем, проектираме и получим система за децентрализирано управление с висок синергичен ефект. Изследванията показват, че свойството системна цялост - възникване, синергичен ефект, хомеостаза не възниква случайно, а в съответствие със системните закони. Това потвърждава голямото значение на теорията за системната организация. Задачата за търсене на общи модели в процесите еволюционно развитиесаморегулиращи се организации и методи за проектиране на устойчиви структури на децентрализирано управление е една от най-сложните и неотложни задачи на научните изследвания.

За да продължим по-нататък в нашето изследване, ще разгледаме и анализираме подробно същността на процесите на самоорганизация и самоуправление. Ние се придържаме към позициите на E.A. Смирнов, считайки процесите на самоорганизация и самоуправление за естествени процеси, присъщи на живата и неживата материя, които „цивилизацията, в резултат на еволюцията, е поставила под формализирани йерархични процеси на ниво държавни, общински и други корпоративни управление.” Под самоуправление разбираме автономното функциониране на социално-икономическа система, която удовлетворява нуждата на индивидите и организациите от свобода на избор в тяхната дейност. При самоуправлението йерархията на подчинение или липсва, или е слабо изразена, за разлика от формализираното управление. Самоуправлението предполага свобода при избора на цели, формирането на съответните задачи, разработването на технологии и методи за тяхното решаване. Освен това този процес е елемент на демократизация общо управлениечрез прякото участие на членовете на работната сила в разработването на текущи и оперативни решения на компанията, нейната стратегия за развитие и други също толкова важни въпроси. Самоуправлението компенсира част от областта на управление, която не е обхваната от формализирана система за управление, и инициира развитието не само на изкуствено (формално) управление, но и на организацията като цяло. „Самоорганизацията може да се разглежда както като процес, така и като явление. Като процес, самоорганизацията се състои от формирането, поддържането или премахването на набор от действия, водещи до създаване на устойчиво производство и междуличностни отношенияв екип, основан на свободния избор на приети правила и процедури...”

Дейността на лицето, вземащо решение (ЛВ) е да получи полезен резултат от обекта, който контролира. Полезният резултат, който идентифицирахме, е функция на комбиниране на ресурсите и знанията на вземащия решения в рамките на организационната структура. Използването на потенциалните възможности на лицето, вземащо решение, до голяма степен зависи от външните условия на дейността на обекта, който управлява. Дейностите на лицето, което взема решение, което се намира на определена позиция в йерархията, се влияят от структурните параметри на системата за управление: реда на подчинение на нивата на йерархията, обмена на информация и контрола, в зависимост от които вземащият решение има различна свобода на избор в вземане на решение. Ако лицето, вземащо решение, е строго ограничено в своите действия, насочени към изпълнение на функциите на системата, тогава значението на степента на самоуправление за неговата дейност е много малко. Промяната в условията на работа на лицето, вземащо решения, може да доведе до промяна в неговата свобода на избор и следователно в степента на самоуправление като част от общото управление.

В този случай са възможни следните четири случая:

1. В случай на „стабилност“ се потиска прехвърлянето на „дефектите“ в състава на централизацията, децентрализацията и самоуправлението от долното ниво към горното ниво.
2. В случай на „катастрофа“ всеки „дефект“ в състава на централизация, децентрализация и самоуправление води до разрушаване на системата.
3. В случай на „нестабилна критичност“ е еднакво вероятно „дефектът“ на състава да бъде потиснат или не.
4. В случай на „самоорганизирана критичност“ с фиксирана първоначална плътност на „дефекти“ в състава на формални и неформални системи, плътността на дефектите се стабилизира с увеличаване на нивото.

Новият подход, който разгледахме към парадигмата на глобалните еволюционни процеси, ни позволява да идентифицираме цикличните етапи на развитие на йерархичните системи и съответните процеси на промяна на властта (Таблица 2).

Таблица 2.Еволюционни процеси и състояние на организационната система

Най-конкретният пример за координацията на цикличните етапи на еволюцията на управлението, които идентифицирахме, и съответните процеси и състояния на системата могат да бъдат основните етапи във формирането и развитието на руската държавност, тъй като съществуването на държавата като организация винаги води до йерархия на властта. Както отбелязва известният руски политолог А.А. Радугин, „започвайки от периода на ранните класови общества, държавата като форма на социална организация е най-разпространеното и пряко наблюдавано явление...“.

В процеса на преход към пазарна икономика Русия интензивно премина през етапа на свободна конкуренция, характерна тенденция за която беше раздробяването на големи производствени асоциации и предприятия (процес на самоорганизация). Генетичната основа на този процес е специализацията, която породи известна изолация на предприятията и ги превърна в първични производствени клетки на икономическата система (процес на децентрализация). През последните две години стратегиите на поведение на руските компании се промениха драматично към засилване на развитието на интегрирани бизнес групи и завладяването им на нови пазари. Съвременната руска икономика е структурно сложна динамична система с огромен брой явни и неявни връзки между икономическите елементи. Според дефиницията на съвременния икономически речник преките икономически отношения се явяват „форма на производствени отношения между организации и предприятия, осъществявани въз основа на преки договорни договори между участниците, без участието на държавни, междуведомствени и други посреднически структури“. Чрез система от икономически отношения се постига обединяването на няколко бизнес единици в една вертикално интегрирана бизнес група (процес на централизация). В условията на вертикално интегрирани бизнес групи като йерархични организации икономическите отношения вътрешно се характеризират с планиран характер на формиране и действие. Един от важните проблеми на пазарната икономика е установяването на дългосрочни икономически връзки за доставка на продукти и укрепването на икономически изгодни връзки за предприятието, които трябва да бъдат решени в рамките на териториално организирани системи. Това ще доведе до ефективно развитие на междурегионалните връзки.

Интелектуализацията на обществото и въвеждането на нови технологии трябва да осигурят постоянен и непрекъснат растеж на икономиката, устойчиво развитие на всички индустрии и тогава Русия няма да остане в световната икономика само като доставчик на суровини. Структурните реформи и икономическата динамика ще позволят в дългосрочен план да се наблюдава не само икономически растеж, но и да помогнат за намаляване на инфлацията и увеличаване на доходите на домакинствата само ако подходът към управлението е систематичен.

ЛИТЕРАТУРА

1. Смирнов Е.А. Теория на организацията. - М.: ИНФРА-М, 2002.
2. Политология / Научен редактор. А.А. Радугин. - 2-ро изд. преработени и доп - М.: Център, 2001.

Работата е представена на II научна конференция с международно участие „Стопански науки. Актуални проблеми на фундаменталните изследвания" (Египет, Хургада, 22-29 февруари 2004 г.)

Библиографска връзка

Мамченко О.П. ЕВОЛЮЦИЯ НА ПАЗАРНИТЕ МОДЕЛИ КАТО ЕЛЕМЕНТ НА ​​ГЛОБАЛНИТЕ ЕВОЛЮЦИОННИ ПРОЦЕСИ // Напредъкът на съвременната естествена наука. – 2004. – № 4. – С. 183-185;
URL: http://natural-sciences.ru/ru/article/view?id=12624 (дата на достъп: 20.12.2019 г.). Предлагаме на вашето внимание списания, издадени от издателство "Академия за естествени науки"

Теоретични основи на понятието "пазар"

Пазарът е една от най-често срещаните категории в икономическата теория и бизнес практиката. Тази категория има много различни интерпретации както у нас, така и в чужбина.

Това понятие включва и договор за покупко-продажба; и набор от бизнес транзакции, извършвани в определена област на икономиката или на определено място; и състоянието и развитието на търсенето и предлагането в определена област на икономиката (например, те говорят за спад в цените на пазара на метали или недостиг на пазара на труда); и кръстовището на търсене и предлагане на стоки, услуги и капитал. Всички тези (както и други) дефиниции на пазара имат право на съществуване, тъй като характеризират определени аспекти на това сложно икономическо явление.

Еволюция на пазара

пазарна еволюция марксистка държава

Наличието на голям брой дефиниции и тълкувания на съдържанието на категорията "пазар" е свързано с развитието на общественото производство и обращение.

Първоначално пазарът се е разглеждал като базар, място за търговия на дребно, пазарен площад. Това се обяснява с факта, че пазарът се появява през периода на разлагане на първобитното общество, когато обменът между общностите става повече или по-малко редовен, приемайки само формата на стокова размяна, която се извършва на определено място и в определено време . С развитието на занаятите и градовете се разширяват търговията и пазарните отношения, отделни места и пазарни площади се определят за пазари.

Със задълбочаването на общественото разделение на труда и развитието на стоковото производство понятието „пазар“ придобива по-сложно тълкуване, което намира отражение в световната икономическа литература. Така френският икономист-математик О. Курно (1801-1877) и икономистът А. Маршал (1842-1924) смятат, че „пазарът не е някаква специфична пазарна зона, в която се купуват и продават обекти, а като цяло всеки регион където сделките на купувачи и продавачи помежду си са толкова свободни, че цените на едни и същи стоки са склонни да се изравняват лесно и бързо. Тази дефиниция запазва пространствените характеристики на пазара, а основният критерий е свободата на размяна и ценообразуване.

С по-нататъшното развитие на стоковата размяна, възникването на парите, стоково-паричните отношения, възниква възможността за прекъсване на покупко-продажбата във времето и пространството и характеризирането на пазара само като място за търговия вече не отразява реалността, защото се формира нова структура на общественото производство - сферата на обръщението, която се характеризира с отделяне на материални и трудови ресурси, разходи за труд за изпълнение на определени функции, специфични за обръщението. В резултат на това възниква ново разбиране за пазара като форма на стоков и стоково-паричен обмен (обръщение). Това разбиране за пазара е най-разпространено в нашата икономическа литература. В учебниците се посочва, че пазарът е размяна, организирана по законите на стоковото производство и паричното обръщение. Обяснителният речник на Ожегов дава значението на пазара като: 1) сферата на стоковото обращение, търговския оборот и 2) място за търговия на дребно на открито или в търговски пасажи, базар.

Пазарът може да се разглежда от гледна точка на субектите на пазарните отношения. В този случай пазарът се определя като набор от купувачи (Ф. Котлър „Основи на маркетинга“) или всяка група от хора, които влизат в близки бизнес отношения и сключват големи сделки по отношение на всеки продукт. Английският икономист У. Джевънс (1835-1882) извежда „близостта” на отношенията между продавачи и купувачи като основен критерий за определяне на пазара. Той вярва, че пазар е всяка група от хора, които влизат в тесни бизнес отношения и сключват транзакции по отношение на всеки продукт. Това определение на пазара е характерно за маркетинговата концепция. Сложният механизъм на пазара обаче включва не само купувачи, но и производители и посредници. Освен това горната дефиниция на пазара не отчита репродуктивния аспект на характеристиките на пазара.

С нарастването на производството възниква естествена нужда от допълнителен труд. Човек има възможност да „продаде“ своя труд, умения и способности. По това време пазарът на труда започва да се оформя и следователно закупуването не само на средства за производство, но и на работна ръка става неразделно условие за съществуването и развитието на производството. Понятието „пазар“ се разширява, за да се разбира като елемент на възпроизводството на общия обществен продукт, като форма на реализация, движение на основните компоненти на този продукт. Дефиницията на пазара се появява като начин на взаимодействие между производители и потребители, основан на децентрализиран, безличен механизъм на ценовите сигнали (24, с. 82). Това определение на пазара като съвкупност от специфични икономически отношения е характерно за марксистката методология.

Изследването на структурата на финансовия пазар изисква подробно проучване на ролята и функциите на този елемент на икономиката в контекста на икономическата мисъл, чието развитие допринесе за появата на нови концепции за финансовия пазар.

Финансовият пазар не заема централно място в икономическата теория до появата на концепцията за „фактори на производство“. Нека отбележим, че първоначално концепцията, предложена от V. Petty през 17 век, включва два основни фактора на производство: земя и труд 3 . Още в средата на 18 век физиократите, по-специално Ф. Кене 4 и Ж. Тюрго 5, идентифицират капитала като производствен фактор: според тяхното разбиране капиталът е не само парите, но и средствата за производство, които осигуряват производството процес. Трябва да се отбележи, че физиократите подчертават възможността за възпроизвеждане на капитала чрез обновяването му с помощта на получените печалби. Признавайки необходимостта от капитал в производствените процеси, Ж. Тюрго изтъква и стратегически важната роля на лихвения процент, при който се предоставя необходимото количество заемен капитал. Класическите икономисти, включително А. Смит и Д. Рикардо, допълват тази концепция с подробности, посочващи проблемите на разпределението на тези фактори в цената на произведения продукт.

Класическата производствена функция беше представена като функция на два фактора – труд и капитал. След маргиналната революция от края на 19 век тя е допълнена от неокласическите икономисти. И. Фишър, в своите трудове „Капитал и доход“ (1906) и „Лихвен процент“ (1907), обозначава еквивалентността на капитала и инвестицията, използвайки концепцията за паричните потоци във времето и пределната ефективност, и обозначава производствената функция като функция на инвестициите и труда 1 .

Мнението на К. Маркс за капитала е много интересно: външно представен като средства за производство (постоянен капитал), работници (променлив капитал), пари (паричен капитал), стоки (стоков капитал), капиталът се превръща в особен тип производствени отношения. Карл Маркс е един от първите икономисти, които подчертават проблема с използването на кредитни ресурси в икономическия растеж. Критикувайки капиталистическата производствена система, той има огромен принос за развитието на теорията икономически кризии цикли 2. Икономическият растеж чрез кредитно финансиране по-късно ще бъде в центъра на вниманието на такива известни икономисти като Е. Бьом-Баверк (ефектът на принудителните спестявания и проблемът с излишните инвестиции), Й. А. Шумпетер и Ф. А. Хайек (теории за бизнес циклите). Въпреки факта, че тези икономисти, представители на Австрийската школа по икономика, не са напълно съгласни с възгледите на К. Маркс, те признават съществуването на някои от проблемите, които той описва. В началото на ХХ век икономистите не само представяха финансовия пазар и банковата система като важен елемент на икономиката, но също така имаха определено мнение за влиянието на този елемент върху нивото на цените и други макроикономически параметри.

Еволюция на финансовия пазар.Поради неяснотата на подходите към сегментирането на съвременния финансов пазар и съдържанието на неговите функции, препоръчително е този пазар да се изучава в контекста на икономическото развитие. Развитието на икономическите отношения стимулира развитието и усложняването на финансовия пазар, промяната на неговите функции, което може да се проследи с помощта на исторически подход.

Основният катализатор за развитието на финансовите отношения и финансовия пазар в древния свят и в античната епоха (3000 г. пр. н. е. до 5 век сл. н. е.), както и в рамките на феодалната епоха и периода на меркантилизма (5-17 век) , беше необходимостта от търговски капитал: първите финансови посредници изпълняваха обменни функции и като правило финансираха сделки, свързани с търговията. През Средновековието и Ренесанса се създават търговски борси и търговски изследователски компании, които също допринасят за развитието на финансовия пазар. В рамките на капиталистическата формация (XVIII - втората половина на XX век) необходимостта от търговски капитал като катализатор за развитието на финансовия пазар се допълва от необходимостта от производствен капитал: изграждането на железопътни линии и различни големи мащабните проекти изискваха привличането на голям капитал и нови форми на финансиране. Голям брой финансови иновации в историята на финансовия пазар са свързани с постиндустриалния период, започващ от втората половина на 20 век, когато нуждата от спекулативен капитал се добавя към вече съществуващите катализатори за развитието на финансов пазар за разширяване на границите на дейност и получаване на свръхпечалби.

Еволюцията на финансовия пазар и смяната на формациите се извършват постепенно и плавно.

IN древен период(от 3000 г. пр. н. е. до 5 век сл. н. е.), необходимостта от търговски капитал допринесе за създаването на прости финансови и кредитни отношения, което позволи появата на паричен пазар. Развитието на правото в Древен Рим през античната епоха създава условия за създаването на първите акционерни дружества, пазара на капиталови инструменти, а именно извънборсовия пазар на първите акции и първите банки. Споменаването на първите договори за деривати също предполага появата на пазара на деривати.

Въпреки факта, че робството ограничава развитието на икономическите и финансовите отношения, още в древността развитието на търговията и производството създава предпоставки за лихварството и кредитирането, появата на първите ценни книжа и финансовата регулация. Например в древен Израел е имало фиксиране на лихвените проценти при издаване на заеми (само за местни жители) 1, което показва развитието на пазара на заеми и появата на първите опити за регулиране на функционирането на този пазар.

Историята на финансите, кредитирането и ценните книжа датира от Месопотамия, където 2 хиляди години пр.н.е. д. вече имаше форуърдни сделки, подобни на съвременните сделки с деривати. През 1920 г. британският археолог Леонард Уули при разкопки в Месопотамия близо до град Ур открива цяла област древен град, който служи като място за извършване на транзакции от различен вид: голям брой глинени плочки записват взаимни разплащания между купувачи и продавачи, включително уникални срочни договори. Проучването на плочките позволи да се направят изводи за съществуването на кредитен пазар в Месопотамия през 1796 г. пр.н.е. д., когато определен Думузи-Хамил, древният прототип на съвременните банкери, дава заеми при различни лихви (една от фиксираните лихви е 3,78% годишно) за период от няколко месеца до 5 години 1. Кредитният пазар изпълняваше някои от функциите на съвременния паричен пазар: цената на парите (среброто беше основното платежно средство по това време) и предлагането на пари в икономиката бяха регулирани по децентрализиран начин от финансисти като Думузи- Хамил. Древният паричен пазар на Месопотамия, функционирал преди повече от четири хиляди години, може да се счита за прототип на съвременния паричен пазар въз основа на сходството на функциите и характера на транзакциите.

В рамките на античния период такива финансови инструменти като чекове и застраховки се появяват в Древна Гърция, книжни пари и срочни договори в Китай, анюитети и акции в Древен Рим.

Особен интерес представляват финансовите посредници на древна Гърция и Рим. През 6–5 в. пр.н.е. д. В Древна Гърция започват да се появяват „trapes“, богати хора, които не само издават заеми с лихва, но и приемат депозити, печелейки от разликата в лихвите. Храмовете също са действали като финансови посредници, изпълнявайки подобни функции. Развитието на римската икономика и право доведе финансовите посредници до следващия етап на развитие: те бяха разделени на „аргентарии“ („argentarii“) и „менсарии“ („mensarii“). Докато „Аргентариите“ не се различаваха от своите гръцки колеги, „менсариите“ всъщност бяха първите публични банкови институции, регулирани от държавата 2 . Обикновено mensaria функционира като упълномощен от държавата и хазната орган за финансиране на обезпечение, особено по време на криза и бедствие, за поддържане на финансова стабилност. Появата им е регистрирана за първи път през 352 г. пр.н.е. д. 3. Трябва да се подчертаят основните функции на римските банки: “permutatio” - обмяна на валута и оценка на валути (“probatio nummorum”), депозити и заеми, “perscriptio” - платежни нареждания и чекове, “solidorum venditio” - право на закупуване на сечени монети за по-нататъшното им обращение в икономиката. Древните финансови посредници са формирали бордове, а дейността им е била строго регламентирана. По време на Римската империя „менсариите” са били подчинени на градските префекти, което ни позволява да класифицираме тези организации като първите държавни банки, превърнали се в прототип на централните банки.

Римски “Societas Publicanorum” (отворени общества), чието съществуване е записано още през 1 век пр.н.е. д. Цицерон, са акционерни дружества, чиито акции, известни в онези дни като „акции на акционерни дружества“ („partes societatum publicanorum“), служат като прототип на съвременните акции, но са с ограничени права 4. Заслужава да се отбележи отделно, че тези акции се търгуваха извънборсово.

Финансовата наука се развива бързо: още през 5 век от н.е. д. Индийският математик Арибата предложи формули за изчисляване на проценти, поставяйки основите за по-нататъшното развитие на финансовата наука.

Въз основа на исторически доказателства може да се твърди, че развитието на финансовия пазар започва с паричния пазар. В древността, преди установяването на феодализма в средновековна Европа е съществувал функциониращ паричен пазар, който е участвал във формирането на цената на парите и предлагането на пари в икономиката. Финансовият пазар и неговите участници обаче не бяха институционални и циркулацията на инструменти не беше борсово търгувана.

Феодална формациясвързани със създаването на първите борси, големи международни акционерни дружества, въвеждането на редица финансови иновации и формирането на пазара на дългови ценни книжа. През епохата на феодализма и ранния търговски капитализъм, известен като меркантилизъм, всички сегменти на финансовия пазар са окончателно формирани. По-нататъшното му развитие е свързано с качествени промени в тези сегменти.

развитие международната търговия, особено между Изтока и Запада, на свой ред стимулира развитието на сложни алгебрични изчисления, които създават основата за различни финансови иновации. Феодалните войни, експедициите, мащабните държавни проекти изискват финансиране, което може да бъде осигурено само чрез многостепенна система за финансово преразпределение.

В Китай, по време на династията Тан (618−907) 1, вероятно през 8-19 век, поради недостиг на мед за производството на монети и колосални държавни разходи, правителството започва да издава хартиени пари, които скоро се наричат „летящ“ поради лекото си тегло. Хартиените пари, емитирани от паричните власти и признати за законно платежно средство, по-късно започват да се използват в целия свят.

Развитието на финансовия пазар продължи въпреки пречките, въведени от различни религии. Лихварството беше особено осъдено в християнството: например указът на Грациан от 1140 г. рязко осъди кредитните отношения, за които след решението на Третия латерански съвет (1179 г.) човек може да бъде отлъчен. Отслабването на натиска върху финансовите и кредитните отношения от страна на църквата става постепенно, тъй като степента на влияние на църквата върху икономиката и обществения живот намалява.

Търговията между Европа и Изтока има значителен принос за развитието на финансовите отношения. В средновековна Италия държавните облигации се появяват през 12-13 век. В средата на 12 век венецианското правителство емитира „donec pecunia imprestata restituatur“, държавна облигация с лихвен процент от 5% и различни условия; финансирането на войните, поддръжката на флота и други държавни разходи са финансирани от гражданите на града-държава, в някои случаи това е направено със сила 2 . Държавни облигации бяха използвани в Генуа, Флоренция и други градове-държави, които използваха този инструмент за финансиране на консолидиран публичен дълг. Периодът на ранното средновековие се свързва не само с появата на първите държавни облигации, но и с ново разбиране за финансите: в резултат на усложняването на държавните финанси човечеството е изправено пред такива явления като инфлация, споменавания на които датират от ранното средновековие 1, финансови измами, неизпълнение на задължения и дефицити в държавния бюджет, в съвременния смисъл.

Благодарение на теоретичната финансова наука беше създадена значителна основа за по-нататъшното развитие на финансовия пазар.

Специално внимание заслужава първият финансово-алгебричен учебник, създаден в Италия през 1202 г.: „Liber Abaci“ говори за дисконтиране на разходите, изчисляване на лихви, определяне на цените на активите и разделяне на печалбите 2 . Някои учени твърдят, че финансовата наука е заимствана от европейците от арабския свят (така наречения „ислямски капитализъм“ от 8-ми–12-ти век) 3 .

Развитието на паричния пазар в рамките на феодализма е свързано с въвеждането на регулация – през Средновековието вече са съществували проблемите на финансовата глобализация и финансовия протекционизъм. Например във Флоренция чужденците не можеха (или можеха, но с ограничения) да купуват държавни облигации. Средновековните правителства управляваха дълга на публичния пазар, докато се опитваха да избегнат външни заеми. Паричният пазар беше разделен на първичен и вторичен. Вторичният пазар извършваше извънборсова търговия с облигации.

През 13 век в Италия се появяват прехвърлими менителници, които още през 14 век започват да се използват активно в Англия и други страни при разплащания между търговци. Появата на понятието „трата“, или менителница, се свързва именно с този период.

По време на управлението на Филип Честния във Франция от 1264 до 1314 г. започват да се появяват първите държавно регулирани брокери, „courratiers de change“, за да управляват дълга на земеделските общини. Централизираната борсова търговия с дългови инструменти стана широко разпространена благодарение на Белгийската къща Ван дер Берце: в Антверпен и Брюж в началото на 14 век са открити първите институционални платформи за търговия, в съвременния свят известни като борси. Те търгуваха със стоки, различни договори, ценни книжа и други финансови инструменти. Появата на официални борси в Антверпен (1460 г.), Лион (1506 г.), Тулуза (1540 г.), Хамбург (1558 г.), Лондон (1571 г.) направи възможно прехвърлянето на търговията с различни активи на ниво борса, като се използват установени стандарти и клиринг.

През късното средновековие настъпват значителни промени в банковото дело, което през ранното средновековие е потиснато от църковните принципи. Основаване на обменна и депозитна банка в Барселона ( Taula del Cambi assegurada de la Ciutat) през 1401 г. и Банката на Св. Георги в Генуа ( Банко ди Сан Джорджо) през 1407 г. са свързани с прехода на банките към категорията на модерни финансови посреднически институции със сложна система за управление. Търговски банки се отварят в Италия, Испания, Германия, Франция и други страни, но именно Bank of St. George е първата публична банка, създадена и функционираща постоянно не само за поддържане на паричното обращение, но и за рефинансиране и управление публични и частни дългове, както и емисията на дългови финансови инструменти. По този начин Банката на Свети Георги може да се счита за следващата еволюционна стъпка на древните римски „менсарии“, тъй като има редица съществени организационни различия и по-сложна функционалност. Трябва да се отбележи, че през този период в Италия се появява самият термин „банка“ („banco“ и „banca rotta“, което означава съответно „пейка“ и „счупена пейка“).

Банката на Сейнт Джордж консолидира публичния дълг и пусна на пазара облигации luoghi, организира кредитна линия scripta за община Генуа, пионер в дисконтирането на купони на държавни облигации paghe и официално изчисти менителници. Тези иновации бяха въведени постепенно; Например сконтирането на купоните на паге върху държавни облигации става официално едва през 1456 г., когато папа Каликст III официално разрешава сконтирането на купони върху дългови инструменти.

Въпреки че първите публични банки са основани в древен Рим, този период се характеризира със значителни нововъведения в областта на финансовите пазари, които превръщат Bank of St. George в една от първите банки от ново поколение. Банките от късното Средновековие са логично продължение на развитието на банковото дело, прекъснато от разпадането на Западен Рим и няколко века църковни забрани върху финансовата дейност.

Феодалните отношения създават предпоставки за развитието на търговския капитализъм. Напредъкът на арабската и европейската финансова наука, качествената еволюция на паричния пазар като първия сегмент от финансовия пазар в историята и появата на първите борси и модерни банки се превърнаха в основните постижения на периода 11-16 век. Икономиката на ранния капитализъм или меркантилизма изисква по-нататъшното развитие на финансите и финансовия пазар.

Период на меркантилизма(ранен капитализъм) се характеризира с появата на клиринг за договори, сключвани между търговци и финансисти. На различни панаири, а след това и на борсите, клирингът допринесе за сетълмента на транзакциите и предоставянето на гаранции, което от своя страна създаде предпоставки за развитието на финансовите иновации и пазара на деривати. Например, един от договорите, сключен през 1542 г., показва, че двама търговци посочват различни обменни курсове в договора и този, чиято стойност е по-далеч от пазарния курс, ще плати на противоположната страна разликата между посочената и действителната стойност 1. Този пример е прототип на съвременен лихвен (или обменен) суап, в който не се появяват самите суми, а финансовите потоци, свързани с определената сума и определени фактори, като лихвен процент или обменен курс.

През 1537 и 1539 г. императорът на Свещената Римска империя Карл V издава серия от укази, които позволяват препродажбата на договори на трети страни, което допринася за по-нататъшното развитие на пазара на ценни книжа 2. Обърнете внимание, че Карл V е известен и като автор на редица ограничения върху спекулативните транзакции. Историческите факти потвърждават, че в края на 16 век държавните облигации на приносител вече са в обращение в Холандия и други европейски страни. Появиха се прототипите на съвременни деривативни инструменти, форуърди, фючърси и опции.

През 17 век се случват редица събития, които показват появата на ранния търговски капитализъм: появата на големи акционерни дружества, централни банки, подобрена регулация и развитие на паричната политика и финансовата наука. Основен фактор за развитието на финансовия пазар продължава да бъде усложняването на икономическите и финансовите отношения и необходимостта от търговски капитал.

През този период се организират първите публични предлагания на акции. Така през 1602 г. е въведено понятието „съвместно акционерно предприятие“ и на Амстердамската фондова борса, открита през същата година, е възможно да се закупят акции на Холандското акционерно дружество в Източна Индия („Vereinigte Oostindische Compaignie“ или „ЛОС“). Капиталът от 6 милиона 424 хиляди 588 гулдена 3 е гигантска сума за онова време, сравнима с бюджета на цялата държава. Амстердамската фондова борса беше предназначена за търговия с акции на East India Joint Stock Company, които бяха емитирани с номинална стойност от 3 хиляди гулдена всяка и продадени на първичния пазар на 1143 лица. Прави впечатление, че притежателят не получи акции, а разписка за плащане на акциите. Фактът на сделката беше отчетен в регистъра на акционерите. По-нататъшното обращение на ценните книжа се извършва на вторичния пазар чрез въвеждане на нови данни в регистъра. Дивиденти върху акции на холандската източноиндийска компания са изплащани не само в брой, но и в подправки и билки 4 . Имайте предвид, че освен акции, този емитент издаде и облигации. Търговията с акции на фондовата борса в Амстердам стимулира развитието на финансови иновации, свързани с тези транзакции: в началото на 17 век са регистрирани първите деривати, като фючърси и опции, чиито базови активи са акции.

През 1609−1680 г. се появяват редица финансови нововъведения: така наречените „къси позиции“ или споразумения за продажба на актив в бъдеще, когато самият актив не е във владение на инициатора в настоящето; транзакции с ливъридж или използване на заемни средства и репо сделки с обратно изкупуване 1.

Успоредно с развитието на финансовия пазар се усъвършенства банковата система и се създават предпоставки за възникването на централните банки. Някои историци смятат, че хазната на Ордена на тамплиерите през 12 век вече е изпълнявала функциите на централизиран паричен орган 2.

Орденът на тамплиерите е прототипът на съвременна транснационална корпорация, но приписването на тази средновековна организация на ролята на централна банка в съвременния смисъл е неправилно: тамплиерите не са наблюдавали състоянието на финансовите пазари и банковата система, а са не изпълняват функция на парично емитиране, а изпълняват само някои отделни функции на паричните власти, например рефинансиране.

Amsterdam Exchange Bank ( Amsterdamsche Wisselbank), създадена през 1609 г., се счита за най-близката по функционалност до централна банка.

До началото на 17 век в Холандия имаше редица проблеми, чието решение беше необходимо за по-нататъшното развитие както на финансовия пазар, така и на световната икономика като цяло. Бързото развитие на международната търговия доведе до влошаване на монетите, голямо натоварване на финансовата система с голям брой чуждестранни и местни платежни средства и хаос в системата на паричната емисия и обращение. Законодателната централизация на сеченето на монети и създаването на банкнотна банка, която да отчита банкнотите, се превърна в повратна точка в историята на финансовия пазар. Сега участниците в търговията можеха не само да купуват официално обезпечени банкноти, но и да ги обменят за монети, без да повредят последните - повредата на монетите стана безсмислена, тъй като бяха установени строги изисквания за монетите, с които може да бъде закупена банкнота. Трябва да се отбележи, че Амстердамската банка концентрира върху себе си емисионната функция (въпреки че някои монетни дворове в Холандия все още функционират по това време) и функцията за рефинансиране. Тази банка е извършвала и обмяна на валута. С голямо разнообразие от циркулиращи чуждестранни валути и местни пари (флорини, дукати с различен произход, ридери), за първи път е установен фиксиран обменен курс за валутата на банката. По-късно курсът стана пазарен и цената на валутата на Amsterdam Exchange Bank се формира според пазарните принципи.

Амстердамската борсова банка не може да се нарече пълноценна централна банка, тъй като въпреки факта, че изпълняваше емисионна функция, регулираше паричното обращение, провеждаше валутна политика и впоследствие рефинансиране, тази банка имаше две отличителни черти, които не позволяват на тази банка да бъде поставена сред централните банки : нямаше статут на държавна банка на страната и извършваше сетълмент, депозитни и обменни дейности, като целенасочено получаваше гигантски печалби. Само с течение на времето таксите за обмен (т.нар. „ажио“) бяха намалени.

Почти едновременно с развитието на финансовите отношения в Холандия подобни промени настъпиха и в Швеция. Недостигът на метали, инфлацията и високите държавни разходи доведоха до подобни трансформации. През 1656 г. е създадена Стокхолмската банка ( Stockholms Banko), който принадлежи на предприемчиво частно лице Йохан Палмструх, но се контролира въз основа на насоките на шведския крал. През 1661 г. Банката на Стокхолм издава това, което се смята за първата банкнота 1. Въпреки това, въпреки че Амстердамската банка също издава чекове, подобни на банкноти, шведските банкноти циркулират свободно като законно платежно средство и се издават редовно в голям мащаб. Няколко години по-късно, през 1664 г., Стокхолмската банка не е в състояние да осигури циркулацията на банкноти и е обявена в несъстоятелност. През 1668 г. банката преминава под контрола на шведския парламент и става част от Riksens Stenders Bank ( Riksens Ständers Bank), която стана първата централна банка 2. Функционалността на първата централна банка, след драматичните банкнотни събития, беше ограничена до рефинансиране и клирингови операции за обслужване на търговията.

Банката на Англия стана следващата централна банка. През 1694 г. тя е създадена, за да управлява националния дълг, но също така функционира като банка на банките за рефинансиране, включително предоставяне на заеми на британската хазна. Трябва да се отбележи, че Bank of England въведе няколко финансови нововъведения (например банкови чекове с възможност за овърдрафт) 3 . Банката на Англия издаде банкноти, като взе предвид проблема с превръщането на банкнотите в злато.

Започвайки от 18 век, националните централни банки започват да се създават в Европа, а след това и в други части на света, което допринася за развитието на паричния пазар и финансовия пазар като цяло. Появиха се нови борси и банки, включително и с акционерен капитал. Първите „сапунени балони“ започнаха да се появяват на финансовия пазар, като например колапсът на Британската компания в Южното море през 1711 г. ( Южноморска компания), когато оптимистичното доверие на инвеститорите в безупречното финансово състояние на емитента предизвика рязко покачване на цените на акциите, противно на реалната им стойност, което впоследствие доведе до обезценяване на самите акции.

По същото време в Япония е основана борсата за ориз Dōjima kome ichiba, която през първата половина на 18 век става първата борса, на която се търгуват стандартизирани фючърсни договори, подобни на съвременните фючърси. Аграрна Япония, където заплатите в определени слоеве на обществото се изплащаха в ориз, се нуждаеше от финансова институция, която да изпълнява функцията на централизиран обмен на ориз за платежни средства. През 1697 г. е открита борса за ориз, която още през 1710−1730 г. се превръща в своеобразен финансов център 1. Циркулацията на голям брой фючърсни договори допринесе за развитието на теоретични концепции за описание на движенията на пазарните цени: така наречените японски свещници са ярък пример за първите инструменти за анализ на състоянието на финансовите пазари.

Ранният капитализъм, известен като меркантилизъм, оказва значително влияние върху развитието на финансовия пазар: появяват се два нови сегмента - фондовият пазар и пазарът на деривати; възникват институционални банки. Появата на централните банки и двустепенната банкова система усложниха структурата на паричния пазар. Постепенната индустриализация на икономиката създаде нови предпоставки за развитието на финансовия пазар. Докато периодът на ранния капитализъм от 16-18 век се характеризира с институционализирането на финансовия пазар, периодът от 19-ти и първата половина на 20-ти век се свързва не само с появата на нови институции и инструменти, но и с важни трансформации в рамките на вече установените.

Период на развит капитализъм(от края на 18-ти до втората половина на 20-ти век) се свързва с много важни трансформации на финансовия пазар: появата на нови борси, специализирани във финансови инструменти, появата на финансови рейтинги и индекси, появата на различни законодателни актове за регулиране на финансовите пазари. Към такъв катализатор за развитието на финансовия пазар като необходимостта от търговски капитал се добави необходимостта от производствен капитал: капиталоемките сектори на икономиката (например строителството и особено железопътното строителство) се нуждаеха от дългосрочно финансиране.

През 1792 г. е основана Нюйоркската борса, която първоначално търгува на Уолстрийт под дърво. По-късно, през 1817 г., борсата е официално наречена Нюйоркска фондова борса. Борсовите котировки станаха достъпни не само за заинтересованите страни, но и за обществеността: с развитието на технологиите започнаха да се разпространяват цените на финансовите инструменти, първо с помощта на гълъбите на Пол Райтер, основателят на информационната агенция Ройтерс, 1 а след това със специализирани вестници с борсови данни. Дериватите също започнаха да се търгуват на борси: създаването на Чикагската търговска борса („CBOT“) през 1848 г. бележи началото на историята на стандартизирани борсово търгувани договори за деривати като форуърди и фючърси.

Развитието на капиталоемките индустрии - строителство, машиностроене, металургия и железници - стимулира емитирането на дългови и капиталови инструменти за набиране на средства. Появяват се първите конвертируеми финансови инструменти, първият пример за които е емитирането на конвертируеми облигации в акции в САЩ от железопътна компания Racine and Mississippi Railroad Companyпрез 1875 г. Появата им показва установяване на връзки между сегменти на финансовия пазар и самите финансови инструменти.

През 1896 г. в САЩ е пуснат първият индекс Dow Jones от 12 акции. Впоследствие към този индекс бяха добавени други индекси, отразяващи динамиката на финансовите инструменти в различни сегменти на финансовия пазар. Инвеститорите се нуждаят не само от информация за цените на финансовите активи, но и от информация за тяхното качество, поради което в края на 19 и началото на 20 век се появяват рейтинговите агенции. Първата агенция за кредитен рейтинг беше Equifax ( Equifax), създаден през 1899 г. в САЩ. В началото на 20 век се създават аналитични агенции МудисИ Стандарт енд Пуърс, които впоследствие започнаха да определят финансовото състояние на компаниите и държавите с помощта на рейтинги. Имайте предвид, че инфраструктурните иновации, като рейтинги и индекси, създадоха основата за нови финансови инструменти. Например в края на 20 век започват да се появяват деривативни инструменти, свързани с динамиката на определени индекси, като фючърси върху борсови индекси 2. Рейтингите позволяват да се разграничат ценните книжа и емитентите въз основа на различни характеристики, включително финансовото състояние на емитента.

В началото на 20 век настъпва революция в разбирането за институцията централна банка. Създаването на системата на Федералния резерв на САЩ през 1913 г. е важно събитие в историята на финансовия пазар, тъй като с появата му се променя моделът на функциониране на паричните власти: централната банка започва да играе важна роля в икономиката като държавен регулатор, който гарантира стабилност. Банковият закон, известен като Закона на Глас-Стийгъл, разработен и усъвършенстван през 1933-1935 г., не само установява разделянето на банките на два вида (инвестиционни и депозитни заеми), но също така предопределя създаването на Комитета за отворен пазар („FOMC“ ”) и разработването на широк набор от регулаторни актове, които формират нови елементи в механизмите за регулиране на ликвидността. Това засили ролята на финансовия пазар, по-специално на паричния пазар, при провеждането на паричната политика.

През 1927 г. банката Дж. П. Морган ЧейсБяха въведени първите депозитарни разписки за американски инвеститори върху акции на чуждестранни компании, което позволи на акционерния капитал по-лесно да преодолява националните граници 1 .

Капиталистическата формация даде на света редица значителни трансформации, включително тези, свързани с еволюцията на финансовия пазар, появата на конвертируеми и нови стандартизирани деривати, както и използването на индекси, които преместиха финансовия пазар към нов качествено ниво.

На етап на постиндустриално икономическо развитие(втората половина на ХХ век) се наблюдава глобализация на пазарите, финансите и капитала. Появи се нов катализатор за развитието на финансовия пазар – нуждата от спекулативен капитал. Спекулациите винаги са съпътствали търговията с определени финансови инструменти, но едва през втората половина на 20 век необходимостта от спекулативен капитал (създаване на секюритизирани ценни книжа и други инструменти, свързани с тях, както и деривативни инструменти без доставка на базовия актив) се свързва именно с преминаването на спекулациите в категорията катализатори за развитието на финансовите пазари. Желанието за разширяване и усложняване на пазара, за включване на повече участници и по този начин увеличаване на печалбите, като същевременно увеличава рисковете, се превърна в нова движеща сила за развитието на финансовия пазар.

Възстановяването и икономическото възстановяване след Втората световна война оказват значително влияние върху появата на секюритизацията. Банките бяха принудени да създадат пулове от кредитни активи, за да осигурят финансиране за последващи заеми. Секюритизацията на ценни книжа е приложена за първи път към набор от ипотечни заеми през 1970 г. в Съединените щати. Правителствената Национална ипотечна асоциация издаде първите секюритизирани ценни книжа 2 . Емитирането на ценни книжа, базирани на секюритизирани активи, се превърна във финансова иновация, приложена по-късно и в други сектори на икономиката. Секюритизацията даде възможност за системен ефект: жилищата станаха по-достъпни, а броят на ипотечните заеми и секюритизираните ценни книжа се увеличи. Обемът на обезпечените с ипотека ценни книжа, според Асоциацията на индустрията за ценни книжа и финансовите пазари („SIFMA“), надхвърли 9 трилиона долара през 2008 г., докато обемът на ценните книжа, базирани на активи, различни от ипотеки, възлиза на 2,6 трилиона щатски долара за година, което ни позволява да говорим за важна ролясекюритизация в историята на финансовия пазар 3.

През 70-те години се наблюдават значителни промени на пазара на деривати, като първата борса отваря врати в Чикаго през 1973 г. CBOE, специализирана в стандартизирана търговия с опции. На борсата CBOEБяха приложени различни инфраструктурни нововъведения: моделът “Black-Scholes” за определяне на цените на опциите и компютъризация на котировките 1 . Първоначално търговията се извършваше с помощта на опции за акции, но след това списъкът на базовите активи беше допълнен с кредитни и други инструменти.

Появата на деривативния инструмент "суап" е следващото важно събитие: през 1981 г. е сключена първата валутна сделка от типа "суап" между компания IBMи Банката за международни разплащания. Шест години по-късно, през 1987 г., номиналният обем на търговията със суапове възлиза на 865 милиарда щатски долара, а през 2006 г. тази цифра достига рекорд и надхвърля 289 трилиона щатски долара, което показва високата популярност на този инструмент 2 .

Следващото важно събитие беше стандартизацията на междубанковия пазар. Междубанковият пазар се формира с появата на първите банки, но едва появата на широк набор от кредитни инструменти, включително „суапове“, които са свързани с динамиката на лихвените проценти на междубанковия пазар, изискват стандартизиране на междубанковия пазар показатели. Този процес е започнат в Обединеното кралство от Британската банкова асоциация съвместно с Bank of England. Между 1984 г. и 1986 г. бяха въведени редица индикатори, като индикатора за суапов процент („BBAIRS“) и междубанковия кредитен лихвен процент „BBALIBOR“. Според Британската банкова асоциация днес около 20% от всички междубанкови заеми в света са свързани с междубанковия пазар в Лондон, а лихвените проценти се изчисляват за 10 основни световни валути, което позволява тези показатели да се считат за индикатори на глобалния паричен пазар 3 . Въвеждането на стандартизация и унифицирани показатели допринесе за по-нататъшното развитие на финансовите иновации в областта на кредитните инструменти.