Shkenca e fitimit në investime, menaxhim dhe marketing Schneider Alexander

Evolucioni i tregjeve

Evolucioni i tregjeve

Shumë kërkime i janë kushtuar studimit të tregjeve. Shumica e tyre kanë analizuar tregjet e industrive individuale dhe mund të shërbejnë si material referimi dhe jo një klasifikim sistematik i fazave evolucionare të zhvillimit të tregut. Disa vepra kushtuar modeleve të përgjithshme janë me interes, duke pasqyruar disa tipare karakteristike të tregjeve në tërësi. Megjithatë, nuk kishte një klasifikim të unifikuar dhe të përshtatshëm për përdorim praktik të tregjeve që do të pasqyronte fazat e evolucionit të tregut.

Për ta krijuar atë, ishte e nevojshme të gjendej një kriter themelor që mund të përdorej si bazë për një klasifikim të tillë evolucionar të tregjeve. Kemi përcaktuar se kriteri i klasifikimit të fazave të evolucionit të tregut është shpërndarja e konsumatorëve ndërmjet këtij tregu dhe tregjeve të tjera. Ky kriter nuk duhet të ngatërrohet me përqindjen e shpërndarjes së të njëjtit treg midis kompanive që tregtojnë në të.

Le të japim një shembull. Tregu i transportit ajror ndan konsumatorët e tij me tregjet e transportit rrugor, hekurudhor dhe detar. Përqindja e shpërndarjes së trafikut të pasagjerëve ndërmjet këtyre tregjeve varet si nga faza e zhvillimit të aviacionit në krahasim me mjetet e tjera të transportit, ashtu edhe nga një sërë faktorësh më të rastësishëm, siç është iluzioni i përkohshëm se terroristët do të hedhin në erë avionë, por jo trena. . Në të njëjtën kohë, brenda tregut të aviacionit ka një shpërndarje të tij ndërmjet kompanive të ndryshme, si Delta, El Al, Swiss Air, Aeroflot e të tjera. Shpërndarja e brendshme e tregut ndërmjet kompanive që luajnë në të (ndarja e tregut) nuk është kriteri që do të diskutohet në këtë kapitull.

Ne kemi propozuar një sistem klasifikimi evolucionar që i ndan tregjet në pesë grupe, që korrespondojnë me pesë faza të njëpasnjëshme të zhvillimit. Në çdo fazë, tregjet karakterizohen nga të njëjtat:

Golat

Fazat e zhvillimit të kompanive që tregtojnë në këtë treg

Fazat e zhvillimit teknik të mallrave të shitura në një treg të caktuar

Psikologjia e blerësve

Në nivelin zero, tregu për konsumatorët që paguajnë para për të përdorur ofertën e re nuk ekziston ende. Ka entuziastë për të cilët të provosh diçka të re është një hobi. Në lojën e tyre lind një propozim i ri. Përdoruesit e një tregu që ende nuk ekziston mund të jenë shkencëtarë hulumtues, për të cilët testimi i diçkaje të re është pjesë e aktivitetit të tyre. Tregjet e nivelit 0 ishin telefoni ose makina në fund të shekullit të 19-të, dhe njëqind vjet më vonë tregu i nivelit 0 ishte banorët e hershëm të internetit.

Blerësit që në fakt paguajnë para po shfaqen tashmë në tregun e nivelit të parë. Por ata nuk po largohen ende nga tregu i mëparshëm. Për shembull, një person i pasur në fillim të shekullit të njëzetë tashmë mund të blinte një makinë dhe në mënyrë demonstrative ta ngiste atë nëpër qytet në një ditë pushimi. Megjithatë, kali vazhdoi të ishte mjeti kryesor i tij i transportit. Ai pagoi përkohësisht edhe tregun e benzinës edhe atë të barit. Tregu i telefonisë e gjeti veten në një pozicion të ngjashëm pothuajse në të njëjtën kohë. Dhe interneti u bë një treg i nivelit të parë në fillim të viteve '90.

Tregu i nivelit të dytë karakterizohet nga fakti se konsumatorët fillojnë të vijnë në masë në të, duke u larguar nga tregu i mëparshëm. Kështu, në vitet 20 të shekullit të kaluar, amerikanët dhe evropianët filluan të kalojnë masivisht në makina, duke lënë të papunë shoferët e taksisë. Kjo ndodhi me telefonat dhjetë vjet më parë. Por interneti, pasi ka hyrë në fazën e tregut të nivelit të dytë deri në vitin 1993, është ende atje.

Është e mundur që numri i konsumatorëve që lënë para në një treg të caktuar të mos rritet, por çdo konsumator fillon të përdorë një produkt të ri për të kryer një numër në rritje detyrash. Për më tepër, ai ka nevojë gjithnjë e më shpesh për këtë produkt dhe lë gjithnjë e më shumë para në këtë treg. Ky është gjithashtu një treg i nivelit të dytë. Për shembull, përpara se kompjuterët, bankat dhe kompanitë të përdornin tabuluesit e kartave për të llogaritur pagat dhe për të përgatitur bilancet. Kompjuterët e parë mainframe të mëdhenj në banka dhe kompani morën pikërisht këtë punë - dmth përpilimi i bilanceve, llogaritja e pagave, llogaritja e inventareve etj. Por shpejt kompjuterët hynë në të gjitha fushat e punës së bankës. Konsumi bankar i tregjeve kompjuterike ishte vazhdimisht në rritje, por nuk kishte më banka.

Tregu hyn në nivelin e tretë të zhvillimit kur tashmë të gjithë konsumatorët potencial po përfitojnë nga oferta e këtij tregu dhe dinamika e numrit të blerësve reflekton rritjen e popullsisë në vend. Shërbimet postare në vendet me shkrim-lexim universal kanë qenë një treg i "fazës së tretë" që nga shpikja e pullës postare. Makinat amerikane dhe telefoni u zhvendosën në tregun e nivelit të tretë në vitet 1930. Pyes veten kur do të arrijë interneti në fazën e tretë të tregut?

Tregu i fazës së katërt është ana tjetër e tregut të fazës së dytë. Në fazën e katërt të tregut, ka një dalje të konsumatorëve që fillojnë të përdorin një ofertë të re për të zëvendësuar atë ekzistuese. Tregu i transportit me kuaj u zhvendos në nivelin e katërt kur automobili kaloi në të dytin. Rrjetet postare dhe ato tradicionale telefonike po hyjnë tani në fazën e katërt nën presionin e internetit. Tregu i makinave apo tenxhereve është ende larg fazës së katërt. Dhe nëse shkrimtarët e trillimeve shkencore kanë parashikuar tashmë fillimin e fazës së katërt për makinat, atëherë nuk dua as të imagjinoj një botë pa tenxhere.

Është karakteristikë që tregu nuk duhet të ngatërrohet me kompanitë që tregtojnë në këtë treg. Një kompani mund të lëvizë shpejt nga një treg në tjetrin, ndonjëherë edhe duke marrë një shtysë shtesë për zhvillim, duke përshpejtuar vdekjen e tregut të saj të mëparshëm. Për shembull, IBM u zhvendos në tregun e kompjuterëve personalë, duke përshpejtuar vdekjen e pajisjeve para-elektronike të zyrës që ajo prodhonte dikur (nga rruga, informacioni u publikua së fundmi në lidhje me qëllimin e IBM për të dalë nga biznesi i kompjuterëve personal). Nga ana tjetër, kompani të veçanta mund të zhduken edhe në një treg të lulëzuar, duke ua lënë vendin të tjerëve.

Nga libri Tregtimi i bazuar në intuitë. Si të fitoni para në bursë duke përdorur potencialin e plotë të trurit tuaj. nga Face Kurtis

Kapitulli 4 Struktura e tregjeve Detyra më e lartë e fizikantëve është kërkimi i atyre ligjeve të përgjithshme elementare nga të cilat, nëpërmjet deduksionit të pastër, mund të merret një pamje e botës. Këto ligje nuk udhëhiqen nga një rrugë logjike, por vetëm nga intuita e bazuar në depërtim në thelbin e përvojës. Albert

Nga libri Paraja, kredia bankare dhe ciklet ekonomike autor Huerta de Soto Jesus

Fillon Ligji i Tregjeve i Say-it, John Maynard Keynes " Teori e përgjithshme” me një deklaratë në lidhje me gabimin e ligjit të Say-t si një nga parimet themelore që qëndrojnë në themel të teorisë klasike ekonomike. Megjithatë, Keynes e anashkaloi faktin që hulumtimi u krye

Nga libri Tregtia Intuitive autor Ludanov Nikolai Nikolaevich

Ndër-korrelacioni i tregjeve Duke vëzhguar ndërveprimin brenda ditës të tregjeve të ndryshme, arrita në përfundimin se ekziston një fenomen i ndërlidhjes, fenomeni i korrelacionit është shumë i njohur dhe i përshkruar. Analisti i njohur i tregut John Murphy e përshkroi ndërveprimin në detaje

Nga libri Marrëdhëniet Ekonomike Ndërkombëtare autor Ronshina Natalia Ivanovna

17. Struktura e tregjeve botërore Në treg mund të ketë shumë firma me dominimin e njërës, më të madhe dhe më konkurruese.Struktura e tregjeve përcaktohet nga disa tregues: 1) numri i konkurrentëve në treg; 2) pjesa, sipas të cilit

Nga libri Statistikat Ekonomike autor Shcherbak IA

31. Studimi statistikor i tregjeve të mallrave dhe tregjeve të produkteve Tregu i mallrave shërben si një mekanizëm që siguron lidhjet ndërmjet sferës së prodhimit dhe sferës së konsumit, duke përcaktuar shpërndarjen e mallrave në përputhje me kërkesën.Tregu i mallrave përbëhet nga

Nga libri Default, që mund të mos kishte ndodhur nga Gilman Martin

PAMJE NGA POZICIONI I TREGJEVE Ndërkohë, tregjet globale ishin të trazuara. Rënia në Azi vazhdoi dhe shumica e analistëve të bankave të investimeve vazhduan të rekomandojnë një qasje të kujdesshme ndaj tregut rus në afatin e afërt. Investitorët me një fillim

Nga libri Epoka e Re - Ankthi i Vjetër: Politika Ekonomike autor Yasin Evgeniy Grigorievich

5.3 Liberalizimi i tregjeve Besimi i përhapur se Rusia ka liberalizuar tepër ekonominë e saj nuk është i vërtetë. Vendi ynë nuk ofron lirinë bazë të hyrjes në treg; rregullore të shumta, si dhe

Nga libri Kriza financiare globale [=Aventurë globale] nga Aventurieri

2. Rënia e tregut Fillimi i fazës së tretë të krizës globale do të shënohet nga një kolaps total i pothuajse të gjitha tregjeve të aksioneve dhe mallrave në botë. Mendoj se vdekjet masive do të fillojnë para fundit të marsit. Tregjet perëndimore të aksioneve do të hyjnë në fazën kryesore të rënies në valën A të korrigjimit të

nga Dixon Peter R.

Hulumtimi i tregjeve ndërkombëtare Ne do të shqyrtojmë eksplorimin në tregjet e huaja bazuar në dispozitat e mëposhtme. Supozohet se procesi i vendimmarrjes në lidhje me programet e marketingut në tregjet ndërkombëtare është kryesisht i decentralizuar, d.m.th.

Nga libri Menaxhimi i marketingut nga Dixon Peter R.

Segmentimi i tregjeve industriale Në tregjet ku blerësit janë ndërmarrje të tjera (shpesh quhen klientë), segmentimi kryhet kryesisht sipas kritereve të tilla të dukshme si madhësia e ndërmarrjes së klientit dhe potenciali i saj i rritjes. Kur një kompani kryen

Nga libri Menaxhimi i marketingut nga Dixon Peter R.

Nga libri Rruga e Breshkave. Nga amatorë tek tregtarët legjendar nga Kurtis Face

Diversifikimi i tregut Një nga mënyrat më efektive për të rritur qëndrueshmërinë e sistemeve të tregtimit është operimi në disa tregje të ndryshme. Duke tregtuar tregje të shumta, ju rritni shanset tuaja për të hasur kushte të favorshme të paktën për sistemin tuaj

nga Moore Geoffrey

Dinamika e tregjeve të hershme Që një treg i hershëm të shfaqet, duhet një kompani sipërmarrëse me një produkt revolucionar që ka një aplikim të ri, efektiv, një entuziast teknologjik që mund të shohë dhe vlerësojë përfitimet e produktit dhe një vizionar të pasur që

Nga libri Ura e humnerës. Si të sillni një produkt teknologjik në tregun masiv nga Moore Geoffrey

Dinamika kryesore e tregut Ashtu si vizionarët drejtojnë zhvillimin e hershëm të tregut, pragmatistët drejtojnë zhvillimin kryesor të tregut. Mbështetja e tyre nuk është vetëm një garanci e hyrjes në treg, por edhe çelësi i dominimit afatgjatë. Por duke arritur këtë mbështetje,

Nga libri Reklamat. Parimet dhe Praktika nga William Wells

Nga libri Çfarë nuk e vrau kompaninë LEGO, por e bëri atë më të fortë. Tullë më tullë nga Bryn Bill

Përgjimi në tregjet e pashfrytëzuara Ndërsa Howard dhe ekipi i tij morën pjesën "kreative" të projektit të lojës së tavolinës, Östergaard dhe disa tregtarë punuan në dy fazat e tjera, "montimi" dhe "komercializimi". Meqenëse kompania ishte e re në

Në një shoqëri tradicionale, pjesa më e madhe e mallrave ekonomike nuk blihen apo shiten, por qarkullojnë brenda ekonomisë natyrore. Prandaj, marrëdhëniet mall-para që ekzistojnë pothuajse në çdo lloj shoqërie tradicionale nuk formojnë një sistem tregu të mirëfilltë. Për formimin e tij duhet të flasim vetëm kur mobilizimi i burimeve për prodhim, si dhe përvetësimi i mallrave të konsumit, të fillojë të bëhet përmes tregut. Në Rusi, kjo kthesë me një konventë të caktuar mund t'i atribuohet shekullit të 17-të. Nga kjo periudhë do të fillojmë një analizë të zhvillimit të tregjeve në ekonominë ruse.

NË

Formimi

tregu gjithë-rus

Një hap i rëndësishëm drejt kalimit të Rusisë në një ekonomi tregu ishte formimi i një tregu të vetëm gjithë-rus në vend të tregjeve të fragmentuara të principatave individuale. Parakushtet për formimin e tij ishin:

1) krijimi i një sistemi monetar të unifikuar të vendit. Deri në fund të shekullit të 15-të. Të gjitha principatat e pavarura lëshuan paratë e tyre. Sidoqoftë, pasi u bënë në varësi të Moskës, principatave iu hoq kjo e drejtë. Një nga qendrat e fundit të emetimit të pavarur të parave ishte Novgorod, i cili ndaloi prodhimin vetëm në mes

2) formimi i strukturës institucionale të tregtisë mbarë-ruse. Nga pikëpamja institucionale, ekzistenca e një tregu të vetëm kërkon

a) subjektet e marrëdhënieve tregtare që kryejnë transaksione në të gjithë territorin e saj,

b) qendrat tregtare mbarëkombëtare,

c) mjetet e zhvilluara të komunikimit.

Të gjithë këta komponentë gradualisht morën formë në ekonominë ruse. Pra, në shekujt XVI - XVII. Në Rusi, procesi i akumulimit fillestar të kapitalit tregtar (tregtar) ishte duke u zhvilluar në mënyrë aktive. Në fund të kësaj periudhe, tregtarët ishin bërë një klasë e veçantë, e njohur dhe e mbështetur zyrtarisht nga shteti.

Për më tepër, tregtarëve ndonjëherë u caktohen edhe funksione politike kombëtare. Kështu, aneksimi i Siberisë në Rusi u krye si rezultat i ekspeditave të Ermak, të kryera me paratë e tregtarëve Stroganov. Deri në shekullin e 17-të Një sistem qendrash tregtare - panaire gjithë-ruse - po shfaqet gjithashtu. Më të rëndësishmet prej tyre ishin Makaryevskaya (Nizhny Novgorod), Irbitskaya, Svenskaya, Arkhangelskaya, Tikhvinskaya. Panairet mbaheshin zakonisht 1-2 herë në vit dhe përkonin me festat e kishës. Për më tepër, tregu i kryeqytetit në Moskë u bë gjithnjë e më i rëndësishëm, duke tërhequr flukse mallrash gjatë gjithë vitit. Së fundi, në një shtet të centralizuar, rrugët e komunikimit u zhvilluan gradualisht për të lidhur qytetet kryesore të vendit. Rrugët e këqija në vendin e gjerë, megjithatë, mbetën një nga pengesat kryesore për zhvillimin e një hapësire të vetme ekonomike për shekuj;

3) specializimi i rajoneve individuale të vendit në prodhim. Tashmë nga shekulli i 17-të. Në Rusi, një specializim relativisht i fortë i rajoneve është zhvilluar si në prodhimin bujqësor ashtu edhe në atë industrial. Veriperëndimi i vendit ishte i specializuar në rritjen e lirit, jugu dhe juglindja - në prodhimin e bukës dhe mishit, dhe zonat periferike të qyteteve të mëdha - në rritjen e perimeve dhe bujqësinë e qumështit. Novgorod, Pskov dhe Tver ishin të famshëm për prodhimin e lirit, Moska për prodhimin e rrobave, Tikhvin, Serpukhov, Tula për metalurgjinë, Staraya Russa dhe Totma për prodhimin e kripës. Shkëmbimi i ndërsjellë i produkteve e bashkoi vendin në një hapësirë ​​të vetme ekonomike.

Sidoqoftë, procesi i formimit të tregut gjithë-rus vazhdoi shumë ngadalë. Për shembull, vetëm gjatë sundimit të Elizabeth Petrovna, doganat u hoqën brenda vendit (1754), gjë që deri atëherë kishte penguar shumë lëvizjen e mallrave midis rajoneve të fuqisë së madhe. Në përgjithësi, në shekullin e 18-të. dhe fillimi i shekullit të 19-të. Me zhvillimin e mëtejshëm të faktorëve të listuar tashmë (rritja e ndërmarrjeve tregtare dhe qendrave tregtare, përmirësimi i komunikimeve, rritja e specializimit), shkalla e unitetit të tregut rus u rrit gradualisht.

Një pikë kthese në formimin e tregut të vetëm të vendit ishte ndërtimi masiv i hekurudhave. Nëse fillimisht hekurudhat lidhnin vetëm rajone të caktuara, atëherë nga fundi i shekullit të 19-të. Qendrat më të mëdha të vendit u kthyen në nyje hekurudhore dhe i gjithë vendi u mbulua nga një rrjet autostradash. Ishte nga kjo kohë që uniteti i tregut rus filloi të manifestohej në nivelin e aktivitetit aktual tregtar. Nuk mund të ndodhte ndryshe: ndërsa udhëtimi nga Moska në Khabarovsk zgjati disa muaj në rastin më të mirë, dhe transporti i mishit nga bardh e zi që specializoheshin në prodhimin e tij.

transferimi i provincave tokësore dhe Ukrainës te konsumatorët në Moskë dhe Shën Petersburg ishte i mundur vetëm në dimër - deri atëherë, uniteti ekonomik i vendit mund të ishte vetëm relativ.

Siç ka treguar hulumtimi i akademikut I.D. Kovalchenko, i kryer duke përdorur metoda sasiore bazuar në një analizë të dinamikës së çmimeve në provinca të ndryshme Perandoria Ruse, formimi përfundimtar i një tregu të vetëm për mallrat e konsumit bujqësor (dhe Rusia para-revolucionare ishte një vend agrar) duhet t'i atribuohet vetëm viteve '80 të shekullit të 19-të. Gjatë kësaj periudhe, luhatjet e çmimeve për herë të parë nisin t'i binden një ritmi uniform për të gjithë vendin. Dhe formimi i tregjeve të vetme për faktorët e prodhimit (toka, puna, kapitali - në bujqësi ishin kryesisht kafshë të tërhequra) ndodhi edhe më vonë - në fillim të shekullit të 20-të.

Përafërsisht në të njëjtën kohë, ekzistenca e një tregu të vetëm filloi të reflektohej në rezultatet e aktiviteteve të firmave: ndërmarrjet bujqësore që operonin në provinca të ndryshme formuan gradualisht të njëjtin nivel përfitimi. Kështu, në sektorin bujqësor shumë konkurrues të ekonomisë ruse, ka hyrë në lojë një mekanizëm për gjenerimin e fitimit ekonomik zero. Kjo dëshmon padiskutim se të gjitha ndërmarrjet vepronin në një hapësirë ​​të vetme ekonomike.

Rusia ka hyrë në shekullin e 20-të. me një treg kombëtar të krijuar përfundimisht. Ngjarjet e mëvonshme të trazuara në historinë sovjetike dhe post-sovjetike çuan periodikisht në një ngushtim ose shpërbërje të pjesshme të hapësirës së përbashkët ekonomike, por kurrë nuk e shkatërruan plotësisht atë.

ME

Tregu i tokës

Pronësia e faktorëve të prodhimit dhe parimet e përdorimit të tyre në epokën e vonë feudale në Rusi u diktuan nga sistemi lokal i zotërimit të tokës. Që nga koha e Ivan III dhe Ivan IV (Tmerrshmi), mbretërit e Moskës arritën të thyejnë pavarësinë ekonomike dhe fuqinë politike të feudalëve të mëdhenj, pronat e tyre u ndanë në prona më të vogla dhe u shpërndanë fisnikëve që ishin në shërbim të sovranit. Si rrjedhim, toka, puna (bujkrobërit) dhe kapitali bujqësor (bagëti, ndërtesat) u përqendruan në duart e pronarëve-fisnikëve.

Pronarët e tokave organizonin prodhimin mbi parimet e një ekonomie të vetëqëndrueshme dhe ishin përgjegjës ndaj shtetit për mbledhjen e taksave, kryerjen e detyrave të ndryshme (për shembull, transportin), rekrutimin e rekrutëve për ushtrinë, etj. Tregjet për faktorët e prodhimit, dhe kryesisht tregu i tokës, praktikisht mungonin në këto kushte. Sigurisht, transaksionet për blerjen dhe shitjen e tokës ndodhnin periodikisht, por ato pasqyronin vetëm transferimet e saj nga një pronar toke në tjetrin, por pothuajse asgjë.

bazoheshin në përdorimin e faktorëve: në pasuri, në çdo rast, gjithçka shkoi sipas një rutine tradicionale të krijuar prej kohësh.

Formimi i tregut të tokës filloi pas heqjes së skllavërisë. Meqenëse reforma u krye "nga lart", me pronarët që kishin një ndikim vendimtar në kushtet e zbatimit të saj, problemi kryesor i tregut në zhvillim për shumë vite ishte përqendrimi i madh i pronësisë së tokës në duart e tyre. Nga 219 milionë dessiatine të tokave të pronarëve dhe fshatarëve, 36,2% u takuan pronarëve, të cilët përbënin jo më shumë se 1% të numrit të përgjithshëm të pronarëve të tokave.

Pronësia e tokës ishte joefektive në shumë raste. Sidoqoftë, toka kaloi prej tyre tek pronarët efektivë vetëm me shumë vështirësi. Pagesat e mëdha të shpengimit për tokën që iu transferua fshatarëve ndihmuan pronarët e tokave të shmangnin shitjen e tokës. Shuma e tyre u llogarit në parimin e kapitalizimit të kuitrents ose korvée, të paguar më parë nga fshatarët. Me fjalë të tjera, pronarit të tokës i detyrohej një shumë shpërblimi që, nëse depozitohej në bankë, do të gjeneronte të ardhura vjetore të barabarta me të ardhurat e mëparshme nga kuitrent ose corvee.

Komuniteti rural ishte gjithashtu një faktor i rëndësishëm që pengonte zhvillimin e tregut të tokës. Sipas kushteve të reformës, toka nuk iu nda fermave individuale, por komunitetit. Dhe ajo tashmë i shpërndau parcelat midis familjeve fshatare. 80% e tokave të ndarjes përfunduan në përdorim të tokës komunale.

Komuniteti zakonisht nuk ishte i interesuar të krijonte ferma të pavarura, pasi mbante përgjegjësi reciproke për pagesën e taksave nga secili prej anëtarëve të tij. Për më tepër, komunitetet që nuk shlyenin plotësisht pagesat e shpengimit për tokën (dhe këto ishin shumica - procesi i shpengimit përfundoi vetëm në 1907) mund të ndikoheshin nga pronarët e tokave dhe shteti. Për shembull, pronari i tokës kishte të drejtë të sfidonte pleqtë dhe zyrtarët e tjerë të zgjedhur në komunitet që nuk i pëlqenin.

Në fillim të shekullit të 20-të. Për shkak të çështjes së pazgjidhur agrare, bujqësia ruse hyri në një periudhë vështirësish në rritje. Nga njëra anë, fshatarësia vuante nga mungesa e tokës dhe varfëria. Numri i të ashtuquajturave ferma pa kuaj dhe me një kalë, në fakt duke u balancuar në prag të mbijetesës, në pjesën evropiane të vendit arriti në 60% të numrit të përgjithshëm të familjeve fshatare. Nga ana tjetër, mbetën shumë prona tokash joefikase që vazhduan të ngjiteshin pas tokës. Shfaqje-

Një tregues i gjendjes së tyre të vështirë financiare është fakti se deri në vitin 1895 më shumë se 40% e tokave të pronarëve ishin lënë peng.

Në përgjithësi, sektori bujqësor rus ishte jashtëzakonisht i prapambetur në krahasim me vendet evropiane. Ishte e nevojshme të krijoheshin ndërmarrje të mëdha kapitaliste bujqësore duke përdorur makineri dhe punë me pagesë, si dhe ferma familjare të vogla por të shëndetshme financiarisht. Një gamë e gjerë e partive opozitare më me ndikim kërkuan që ky problem të zgjidhej me tjetërsim me pagesë (kadetë) ose pa pagesë (socialistë revolucionarë, socialdemokratë të nuancave të ndryshme) të tjetërsimit të tokave të pronarëve. Për qeverinë cariste kjo rrugë ishte e papranueshme për arsye politike. Dhe zgjodhi komunitetin si objektin kryesor të reformës.

Frymëzuesi dhe nxitësi i politikës së re agrare që synonte shkatërrimin e komunitetit ishte Kryetari i Këshillit të Ministrave P.A. Stolypin. Në përputhje me dekretin e qeverisë Stolypin të vitit 1906, të miratuar në 1910 nga Duma e Shtetit si ligj, fshatarët morën të drejtën për të caktuar ndarjen e tyre komunale në pronën private.

Një pjesë e rëndësishme reforma agrare U shfaq gjithashtu politika e zhvendosjes së Stolypin. U krijua një sistem i tërë stimujsh për zhvendosjen e fshatarëve në zona të largëta - Siberi, Lindjen e Largët, Azia Qendrore. Në vendet e reja, çdo fshatar u bë pronari i vetëm i tokës së tij dhe bashkimi i kolonëve në komunitete nuk lejohej. Mbështetja financiare për reformën u dha nga Banka Fshatare.

Si rezultat i reformës agrare të Stolypinit nga viti 1906 deri në vitin 1916, 2.5 milionë banorë të shtëpisë u ndanë nga komuniteti. 17 milionë hektarë tokë u bënë pronë e fshatarëve që u larguan nga komuniteti. Zhvillimi i tregut të fshatit ka bërë një hap të madh përpara.

Zhvillimi i marrëdhënieve të tregut kontribuoi në rritjen e forcave prodhuese në bujqësi, por për shkak të mbetjeve të skllavërisë, ky proces ishte i ngadaltë. Bujqësia ruse në tërësi mbeti e gjerë; të korrat bruto të grurit u rritën kryesisht për shkak të rritjes së sipërfaqeve të mbjella. Legjislacioni i Stolypin nuk ndryshoi dhe nuk mund të ndryshonte rrënjësisht sistemin agrar gjysmë-feudal të Rusisë, pasi la të paprekura prona të mëdha tokash. Ajo nuk shkatërroi as komunitetin fshatar - 75% e fshatarëve mbetën ende në të. Politika e zhvendosjes nuk ishte plotësisht e suksesshme: vetëm një pakicë fshatarësh u vendosën në vende të reja, pjesa tjetër u kthye ose falimentoi.

Ishte çështja e pazgjidhur agrare që u bë një nga arsyet kryesore të suksesit të revolucionit të ardhshëm. Bolshevik thërret:

“Bukë të uriturve!”, “Toka fshatarëve!”, ishin të afërta dhe të kuptueshme për masat e gjera.

Pas fitores së Revolucionit të Tetorit, u miratuan Dekreti për Tokën dhe Ligji për Socializimin e Tokës, i cili e zhvilloi atë, sipas të cilit toka u shtetëzua dhe më pas u transferua në përdorim fshatarëve. Praktikisht kjo shprehej me ndarjen e tokave të pronarëve fshatarëve. Shpërndarja e tokës bëhej mbi një parim egalitar, në raport me numrin e anëtarëve të rritur të familjes. Deri në pranverën e vitit 1918, pronat e tokave të fshatarëve u rritën mesatarisht me 60% në krahasim me madhësitë para-revolucionare.

Si rezultat i këtyre transformimeve në vitet e para të pushtetit Sovjetik, çështja agrare u zgjidh kryesisht, e cila paracaktoi kryesisht fitoren e bolshevikëve në Luftën Civile. Këtu duhen kërkuar rrënjët e rëndësishme të rivendosjes së shpejtë të ekonomisë kombëtare pas përfundimit të luftës dhe ndërhyrjes së huaj. Efikasiteti i tregut të hershëm sovjetik të tokës u rrit më tej gjatë viteve të NEP, kur u lejua dhënia me qira e tokës dhe përdorimi i punës me qira në bujqësi.

Marrëdhëniet e tregut në sektorin bujqësor, megjithatë, nuk ishin të përshtatshme për zbatimin e planeve të shtetit Sovjetik për të kryer industrializimin e përshpejtuar të vendit dhe për të ndërtuar fuqinë e tij ushtarake. Investimi gjigant i kërkuar për këtë mund të financohej vetëm duke plaçkitur fshatin. Përpjekjet për të kapur burime metodat ekonomike duke ruajtur kushtet e tregut në zonat rurale, ato kanë dështuar vazhdimisht. Për shembull, në përgjigje të krijimit të të ashtuquajturës gërshërë çmimi - hendeku midis çmimeve të fryra për produktet industriale dhe çmimeve të reduktuara për produktet bujqësore - fshatarët u përgjigjën vazhdimisht duke refuzuar të shesin bukë. Dhe kjo jo vetëm që hodhi dyshime për vazhdimin e investimeve gjigante në industri, por krijoi edhe një kërcënim të drejtpërdrejtë të urisë në qytete.

Në këtë drejtim, transformimet e mëtejshme në bujqësi ndoqën rrugën e kolektivizimit. Gjatë rrjedhës së tij, fshatarët u bashkuan me forcë në kooperativa prodhuese ose ferma kolektive - një lloj komuniteti që ishte nën kontrollin e rreptë të partisë-shtetërore dhe që siguronte - shpesh pothuajse pa pagesë, për qindarka - furnizime me produkte bujqësore për shtetin.

Kolektivizimi u krye me ritme emergjente. Në vetëm gjashtë muaj (nga korriku 1929 deri në shkurt 1930), u bashkuan 14 milionë ferma fshatare, ose 60% e numrit të tyre të përgjithshëm në vend. Kolektivizimi i plotë u përfundua në vitin 1933.

Gjatë procesit të kolektivizimit, fshatarët që punonin me sukses dhe fermat e tyre u shkatërruan, përfshirë fizikisht. Edhe pse pas revolucionit toka u shpërnda në baza të barabarta, sipas ngrënësve, pas rreth 10 vjetësh u bë e qartë se vetëm një pjesë e vogël e fermave fshatare punonin vërtet me efikasitet. Ishin këta fshatarë që i rezistuan më aktivisht kolektivizimit (gjë që nuk është për t'u habitur: ata kishin diçka për të humbur), dhe për këtë arsye u shpallën nga autoritetet si kulakë ose nënkulakë dhe u privuan nga të drejtat e tyre, dhe prona e tyre u shpronësua.

Fermat kolektive dhe shtetërore, dhe nëpërmjet tyre edhe shteti, mbetën pronarët kryesorë të tokës në BRSS deri në fund të epokës sovjetike. Me ta në mendje u projektuan makineritë bujqësore (për shembull, traktorë të rëndë, efektivë vetëm në fusha të mëdha), u zhvilluan teknikat bujqësore dhe u ndërtuan zona të populluara. E gjithë natyra e prodhimit bujqësor rezultoi të ishte aq ngushtë e lidhur me këtë sistem të zotërimit të tokës, saqë në shumë veçori ka mbijetuar deri më sot.

DHE

Tregu i punës

Përdorimi i faktorit të punës në Rusi ka evoluar gjatë shekujve në kushtet e mungesës personale të lirisë për shumicën dërrmuese të popullsisë punëtore të vendit. Në të njëjtën kohë, shkalla e varësisë së punëtorëve ishte vazhdimisht në rritje.

Kështu, vendosja e një sistemi lokal të zotërimit të tokës në një shoqëri të pjekur feudale rezultoi në skllavërim dhe shfrytëzim edhe më të madh për fshatarët. Pronarët e tokave, pronat e të cilëve ishin relativisht të vogla, nuk ishin të kënaqur me të ardhurat dhe, duke u përpjekur të shtrydhnin maksimumin e mundshëm nga fshatarët e varur, përdornin korvée gjithnjë e më gjerësisht. Pasoja e kësaj ishte forcimi i varësisë personale të fshatarëve dhe lidhja e tyre me tokën. Që nga viti 1497, fshatarët mund të lëviznin nga një pronar toke në tjetrin vetëm një herë në vit - gjatë javës para dhe javës pas "Ditës së Shën Gjergjit" (26 nëntor). Që nga viti 1649, tranzicioni i fshatarëve ishte përgjithësisht i ndaluar.

Sado paradoksale të duket, në të ardhmen, maturimi gradual i marrëdhënieve të tregut në kuadrin e ekonomisë tradicionale shkoi paralelisht me forcimin e robërisë. Kjo ndodhi sepse në kushtet e reja të tregut, pronarët e tokave kishin nevojë të madhe për fonde. Nëse nevoja për të mirat natyrore që mund të siguronte prona ishte e kufizuar për çdo fisnik (në fund të fundit, edhe pronari më i kotë mund të shpenzojë për veten, familjen dhe mysafirët e tij një sasi relativisht modeste ushqimi - turshi, reçel dhe fshatarë të tjerë të thjeshtë - bëri furnizime), atëherë nevoja për para nuk kishte kufij.

Pronarët e tokave kërkuan të maksimizonin prodhimin e produkteve bujqësore për shitje. Në kushte të tilla, shfrytëzimi i fshatarëve u rrit ndjeshëm. Pra, në gjysmën e dytë të shekullit të 18-të. puna për pronarin e tokës (corvée) arrinte 6 ditë në javë. Në tokat më pjellore të tokës së zezë, ku puna e fshatarëve u sillte të ardhurat më të mëdha pronarëve të tokave, korvée ndonjëherë mbulonte gjithë javën. Në të njëjtën kohë, fshatari u hoq dhe u dha një sasi lypëse ushqimi për të mbajtur veten dhe familjen e tij. Ky sistem quhej një muaj dhe të kujtonte shumë skllavërinë.

Fuqia në rritje e pronarëve të tokave mbi fatin e fshatarëve është gjithashtu mbresëlënëse. Që nga viti 1736, atyre iu dha e drejta të përcaktonin në mënyrë të pavarur dënimin e fshatarëve për arratisje. Që nga viti 1760, ata patën mundësinë të ndëshkonin fshatarët për shkelje duke përdorur aparatin ndëshkues të shtetit - duke i internuar në Siberi sipas dëshirës ose duke i rekrutuar (që ndonjëherë ishte më keq se mërgimi - jeta e ushtarit në ato vite u shndërrua në dekada vështirësish dhe poshtërimi) . Që nga viti 1765, pronarët e tokave morën të drejtën për të dënuar fshatarët me punë të rëndë. Dhe në 1767, fshatarëve iu ndalua gjithashtu, nën kërcënimin e mërgimit, të ankoheshin tek autoritetet qeveritare për pronarët e tyre. Epoka e iluminizmit të Katerinës, e cila shpalli zyrtarisht kalimin e Rusisë nga barbarizmi në qytetërimin evropian, në të njëjtën kohë, në mënyrën më cinike, ia hoqi pjesën më të madhe të popullsisë së vendit mbetjet e fundit të të drejtave të njeriut.

Një proces i ngjashëm ndodhi në industri. Në prodhimin e prodhimit të shekujve 17-18. Puna me qira e qytetarëve të lirë ishte mjaft e zakonshme. Megjithatë, imponimi intensiv i industrisë nga shteti në epokën e Pjetrit të Madh dhe dekadat pasuese shkaktuan një rregullim të dukshëm në tregun e punës.

shtypi: shterimi i burimeve të punës me qira çoi në përdorimin e punës së detyruar. Fshatrat filluan të krijohen në fabrika - pronarët e fabrikave morën të drejtën të caktonin bujkrobër në ndërmarrje, të cilët u detyruan të punonin në fabrika.

Megjithatë, edhe nën robëri, tregu i punës u zhvillua gradualisht. Në fund të shekullit të 18-të dhe në fillim të shekullit të 19-të. ai u mbështet në dy burime kryesore të punëtorëve personalisht të lirë: a) banorët e qyteteve dhe b) fshatarët shtetërorë që i përkisnin shtetit dhe zyrtarisht quheshin "banorë të lirë rural". Fshatarët në pronësi të shtetit mund të zgjidhnin relativisht lirisht profesionin e tyre: të kryenin prodhim bujqësor (që nga viti 1801 ata madje morën të drejtën për të blerë tokë), të merreshin me zeje në fshat ose të kalonin në klasën urbane.

Nga mesi i shekullit të 19-të. Në Rusi kishte rreth 6 milionë banorë të qyteteve. Numri i fshatarëve shtetërorë dhe fshatarëve apanazh që gëzonin disi më pak liri (këta të fundit i përkisnin personalisht familjes mbretërore) ishte rreth 21 milionë njerëz. Kështu, rreth një e treta e popullsisë së vendit kishte shkallë të ndryshme të lirisë personale. Nga pikëpamja e marrëdhënieve të punës, është gjithashtu e rëndësishme që edhe bujkrobërit e dërguar nga pronari i tokës në qytet për të fituar para, megjithëse i paguanin atij një detyrim monetar, vepronin në tregun e punës si

forcë civile.

Si rezultat i reformës së 1861, të gjithë fshatarët morën lirinë personale, të drejtën për të disponuar pronën e tyre, për të blerë dhe shitur pasuri të paluajtshme dhe për t'u përfshirë në aktivitete tregtare dhe industriale. Tregu i punës i dekadave të para pas reformës, në mos një treg i konkurrencës së përsosur, kishte ngjashmëri të dukshme me të. Masa e paorganizuar e ish-bujkrobërve, të cilët po lëviznin në mënyrë aktive në qytete, u kundërshtuan nga punëdhënës po aq të paorganizuar - firma të vogla industriale dhe tregtare që përbënin ekonominë ruse në atë kohë.

Megjithatë, rastet e monopsonisë lokale ishin gjithashtu të përhapura. Për shembull, shumë fshatra dhe qytete në Urale u ngritën në bazë të një bime dhe fillimisht u banuan nga bujkrobër të caktuar për të. Pas heqjes së robërisë, punëtorët morën lirinë personale, por kjo ndryshoi pak në marrëdhëniet e tyre me uzinën. Pozicioni i punëdhënësit të vetëm u jepte ende pronarëve të tij fuqi të madhe mbi punëtorët.

Në fund të 19-të - fillimi i shekujve të 20-të. Situata në tregun e punës u ndërlikua më tej për shkak të shfaqjes së ndërmarrjeve të mëdha dhe formimit të shoqatave (sindikatave) të tyre oligopolistike. Situata e monopsonisë së njëanshme filloi të përhapet gjithnjë e më shumë në të gjithë vendin. Një punëtor që vepronte në tregun e punës si një individ i vetëm nuk ishte në gjendje të mbronte të drejtat e tij përballë të gjithëve.

perandori industriale. Natyrisht, kjo situatë nuk i kontribuoi paqes klasore në vend, por, përkundrazi, shkaktoi zemërim masiv te punëtorët.

Kundërpesha e monopsonisë - sindikatat - u ndaluan zyrtarisht në Rusi dhe për këtë arsye filluan të krijoheshin shumë vonë - vetëm gjatë revolucionit të vitit 1905. Por formimi i tyre ishte i natyrës ortekore. Në fillim të vitit 1907, në vend vepronin 652 sindikata dhe numri i anëtarëve të tyre arriti në 245 mijë njerëz. Pas humbjes së revolucionit, sindikatat filluan të persekutoheshin. Megjithëse nuk u ndaluan përsëri zyrtarisht, numri i anëtarëve të tyre kishte rënë në 19 mijë deri në vitin 1909. Një rritje e re në lëvizjen sindikaliste ndodhi pasi Revolucioni i Shkurtit dhe heqjen e të gjitha kufizimeve për aktivitetet sindikaliste. Deri në tetor 1917, sindikatat kishin më shumë se 2 milionë anëtarë.

Duke u shfaqur në një mjedis të trazirave akute sociale, sindikatat ruse ishin shumë të politizuara. Ndikimin më të madh në sindikatat e kishin lëvizjet e ndryshme të socialistëve: bolshevikët, menshevikët dhe revolucionarët socialistë. Nuk është për t'u habitur që grevat dhe aksionet e tjera të organizuara nga sindikatat shpesh zhvilloheshin jo vetëm me kërkesa ekonomike, por edhe politike.

Pas Revolucionit të Tetorit, sindikatat e humbën gradualisht rëndësinë e tyre të pavarur. Gjatë viteve të vështira të Luftës Civile, kur gjendja e punëtorëve u përkeqësua ndjeshëm, qeveria e re shtypi me vendosmëri përpjekjet e disa sindikatave për të mbrojtur të drejtat ekonomike të anëtarëve të tyre (për shembull, për të mbajtur greva që kërkonin paga më të larta). Pas përfundimit të debatit për sindikatat në Partinë Komuniste në vitin 1921, aktivitete të tilla filluan të barazoheshin efektivisht me veprimtaritë kundërrevolucionare dhe u ndëshkuan rëndë.

Roli i ri i sindikatave në një ekonomi socialiste i ngjante më shumë aktiviteteve të një departamenti qeveritar përgjegjës për punën socio-kulturore me punëtorët. Sidoqoftë, të drejtat e sindikatave në këtë drejtim ishin mjaft të gjera dhe siguronin (veçanërisht në epokën e vonë sovjetike) përfitime sociale mjaft të mëdha për punëtorët: ndihmë materiale në situata emergjente, kupona falas ose me zbritje për shtëpitë e pushimit dhe sanatoriumet, subvencione për aktivitetet. të kopshteve dhe kampeve të pionierëve, udhëtimeve me transport etj.

Ndryshimet në aktivitetet e sindikatave përfaqësonin vetëm njërën dhe larg nga ana më e rëndësishme e ndryshimeve të përgjithshme në tregun e punës në kohën sovjetike. Thelbi kryesor i ndryshimeve ishte formimi gradual i monopsonizmit total shtetëror. Në ndryshim nga monopsonia e tregut, e cila në rastin më ekstrem mbulon vetëm një industri dhe, si rregull, e balancuar nga kundërshtimi i një sindikate të fuqishme,

Në favor, monopsonia socialiste u shtri në të gjithë ekonominë dhe nuk pati kosto. Kushtet e punës dhe niveli i shpërblimit në socializëm përcaktoheshin pothuajse në mënyrë të njëanshme nga shteti, i cili zyrtarisht shpalli si synim rritjen e mirëqenies së punëtorëve, por për dekada me radhë u paguante atyre paga më të ulëta.

Megjithatë, nga këndvështrimi i të punësuarve, monopsonia shtetërore kishte përparësi edhe ndaj kapitalizmit privat. Ndryshe nga kjo e fundit, ajo nuk çoi në një ulje artificiale të kërkesës për punë. Përkundrazi, siç ndodh gjithmonë në një ekonomi me burime të kufizuara, kërkesa për punë zakonisht tejkalonte ofertën. Në BRSS, papunësia u eliminua gjatë industrializimit, kur nevoja për punëtorë për ndërtimin dhe funksionimin e ndërmarrjeve industriale të krijuara masivisht përfshinte të gjitha burimet e punës në dispozicion të vendit në prodhim. Në vitin 1931 u mbyll shkëmbimi i punës.

Një pasojë pozitive e këtyre proceseve ishte besimi në të ardhmen (d.m.th., zhdukja e frikës për t'u bërë i papunë dhe mundësia për të planifikuar karrierën e tij për shumë vite në vijim), një pasojë negative ishte një dobësim i mprehtë i motivimit të punës.

Më pas, karakteristika më e rëndësishme e tregut sovjetik të punës ishte mungesa e vazhdueshme e burimeve të punës. Në të njëjtën kohë, pagat u mbajtën në një nivel të reduktuar. Dhe monopsonia shtetërore, e kombinuar me masa kufizuese të një natyre joekonomike (regjistrimi i regjistrimit, shpërndarja e detyruar e të diplomuarve universitarë, vendimet e detyrueshme partiake për anëtarët e CPSU, nga të cilat ishin shumë specialistë të kualifikuar), uli ndjeshëm lirinë personale në zgjedhjen e një vendi. të punës.

R

Tregu i kapitaleve

Tregu i kapitalit (shih 2.3.2) pasqyron ndërveprimin e ofertës dhe kërkesës për fondet e investimeve në formë monetare, të cilat më pas do të përdoren për të blerë mallra investimi. Kështu, oferta dhe kërkesa për kapital manifestohen si në tregun e mallrave të investimit ashtu edhe në atë të kredisë dhe atë financiar. Në këtë përmbledhje do të prekim shkurtimisht vetëm evoluimin e këtyre të fundit dhe do të ndalemi vetëm në komponentin e tyre financiar dhe bursë.

Një tipar i tregjeve të organizuara financiare, ku përfshihen bursat, është zhvillimi relativisht i vonshëm i tyre në vendin tonë. Bursa e parë u hap me iniciativën e Pjetrit I në Shën Petersburg në vitin 1703. Por deri në vitet 20 të shekullit të 19-të. ajo kryente vetëm funksionet e një burse mallrash dhe vetëm që nga ajo kohë u shfaqën për herë të parë në qarkullim obligacionet e huasë shtetërore dhe aksionet e ndërmarrjeve private. Më vonë, bursat e Moskës, Varshavës, Rigës, Kharkovit dhe Odesës morën përsipër transaksionet e aksioneve. Ndarja e transaksioneve financiare nga transaksionet e mallrave daton në vitin 1900, kur në Bursën e Përgjithshme të Shën Petersburgut u krijua një departament special i aksioneve për tregtimin e letrave me vlerë dhe monedhave.

Pjesa më e madhe e transaksioneve në shkëmbimet ruse u kryen me letra me vlerë të garantuara nga qeveria. Kështu, në vitin 1913 ato përbënin 72% të xhiros totale të aksioneve të Bursës së Shën Petersburgut. Sa për ndërmarrjet private, transaksionet u kryen në mënyrë aktive me aksionet e 112 kompanive nga një numër total prej rreth 5 mijë shoqërish aksionare që operojnë në Perandorinë Ruse. Në total, transaksionet me aksione të firmave private përbënin vetëm rreth 9% të xhiros së këmbimit.

Kështu, ka shenja të qarta dobësie në tregun financiar para-revolucionar. Burimet e kapitalit të lirë, tashmë të kufizuara për shkak të prapambetjes së vendit, u absorbuan pothuajse plotësisht nga nevojat e financimit të buxhetit të shtetit dhe vetëm thërrimet u dërguan në ekonomi (kjo pamje u riprodhua saktësisht rreth një shekull më vonë në të re Rusia). Një tjetër shenjë dobësie ishte roli i jashtëzakonshëm që luajtën bursat e huaja (në veçanti, të Parisit) në vendosjen e aksioneve të ndërmarrjeve ruse. Ishte më e lehtë të gjeje para për të organizuar një biznes të madh jashtë vendit sesa brenda vendit.

Tregu financiar para-revolucionar në Rusi karakterizohej nga rregullimi i rreptë i qeverisë. Në veçanti, deri në vitin 1893, transaksionet forward, të cilat praktikoheshin në mënyrë aktive në vende të tjera, ishin të ndaluara në shkëmbime për të shmangur spekulimet. Rrethi i personave të pranuar drejtpërdrejt për të kryer transaksione në bursë ishte rreptësisht i kufizuar. Ai përfshinte vetëm përfaqësues të bankave të mëdha dhe të Ministrisë së Financave. Për saktësinë e respektimit të rregullave të këmbimit, ndërmjetësit mbanin përgjegjësi të rreptë, madje edhe përgjegjësi penale.

Gjatë Luftës së Parë Botërore, aktiviteti i shkëmbimit u ul ndjeshëm, dhe gjatë Luftës Civile praktikisht pushoi. Në BRSS, bursat u ringjallën gjatë periudhës së NEP. Në vitet 1921-1922 U hapën rreth 100 bursa, më e madhja prej të cilave filloi të funksiononte sërish departamentet e aksioneve. Ato u përdorën për transaksione në monedhë, letra me vlerë të qeverisë, obligacione të besimit të qeverisë dhe aksione të ndërmarrjeve private.

Megjithatë, shkëmbimet NEP nuk kishin më rolin e tyre të mëparshëm. Trustet e mëdha shtetërore, të transferuara në shlyerje tregtare, iu drejtuan drejtpërdrejt bankave shtetërore për burimet financiare që u nevojiteshin. Prandaj, roli i këmbimit u reduktua kryesisht në vendosjen e kuotave, d.m.th. çmimet për tërheqjen e kapitalit, të cilat më pas udhëzoheshin gjatë përfundimit të transaksioneve jashtë bursës.

Me rënien e NEP në 1929-1930. shkëmbimet u mbyllën. Për dekada me radhë, lëvizja e kapitalit në vend filloi të përcaktohej nga financimi direkt i investimeve nga qeveria, si dhe nga huadhënia bankare, e cila shpeshherë bëhej sinonim i të njëjtit financim direkt për shkak të mos shlyerjes së kredive. Si shembull, le t'i referohemi procedurës së përsëritur në mënyrë të përsëritur të shlyerjes së borxheve të fermave kolektive.

1

Një nga tendencat kryesore në zhvillimin e sistemeve ekonomike është tendenca për zgjerimin e sferave të veprimtarisë, integrimin e tyre sistematik, gjë që manifestohet më qartë në konceptin e globalizimit të ekonomisë. Globalizimi është shkaku kryesor i formimit të sistemeve ekonomike strukturore komplekse në formën e grupeve të integruara të biznesit, si korporatat, pronat, konsorciumet, konglomeratet, kartelet, sindikatat, trustet dhe të tjera. Grupet e integruara të biznesit më të përhapur janë grupet financiaro-industriale, korporatat transnacionale dhe sipërmarrjet e përbashkëta ndërkombëtare.

Duke analizuar tendencat aktuale, shumë autorë tregojnë se globalizimi i ekonomisë paraqet probleme të reja për qeveritë e vendeve të ndryshme. Ata e shohin një nga problemet kryesore si më poshtë. Sistemet moderne qeverisja e korporatave u formua gjatë një periudhe kur fluksi i kapitalit, mallrave dhe punës përtej kufijve ishte me intensitet të ulët. Sot, korporatat efikase për të cilat kufijtë shtetërorë nuk janë pengesë për prodhimin po bëhen lider në tregun ndërkombëtar. Duke e ndarë prodhimin në disa faza biznesi, ata vendosin faza individuale bazuar në kostot e burimeve dhe normat e tatimit mbi të ardhurat jo vetëm në rajone të ndryshme të të njëjtit vend, por edhe në pjesë të ndryshme të botës. Kjo ju lejon të rrisni efikasitetin e prodhimit, duke minimizuar kostot dhe duke maksimizuar fitimet. Shpërndarja optimale e kapitalit përcakton kryesisht trajektoren e flukseve të investimeve dhe rrit konkurrencën për marrjen e tyre jo vetëm midis kompanive, por edhe midis vendeve. Duke zgjeruar aksesin ndaj investitorëve të jashtëm, duke rritur transparencën e aktiviteteve të kompanive të tyre dhe duke forcuar pozicionin e aksionarëve, ata hyjnë në tregjet ndërkombëtare të kapitalit, ku konkurrojnë vendet në zhvillim me ekonomi tregu - India, Brazili, Greqia, vendet e Evropës Lindore, CIS. me vendet e zhvilluara - Gjermania, Italia, Franca, në të cilat kapitali bankar luan një rol më të rëndësishëm se kapitali aksionar.

Një aspekt tjetër i rëndësishëm i globalizimit është krijimi i kompanive të mesme dhe të vogla shumë të lëvizshme në formën e korporatave të vogla të diversifikuara, të pajisura sipas standardeve të një zyre moderne elektronike. Kompani të tilla janë me kosto të ulët dhe, nëse është e nevojshme, mund të zgjerojnë shpejt aktivitetet e tyre në vende të ndryshme. Kështu, globalizimi krijon kushte të favorshme për përshpejtimin e ritmit të zhvillimit jo vetëm të bizneseve të mëdha, por edhe të vogla dhe të mesme.

Në kontekstin e globalizimit, informacioni luan një rol të veçantë. Informacioni i pamjaftueshëm ose i paqartë mund të dëmtojë menaxhimin strategjik të një kompanie, të ndikojë negativisht në koston e kapitalit dhe të çojë në shpërndarje jonormale të burimeve. Përdoruesit e informacionit financiar, duke përfshirë pjesëmarrësit e tregut, kanë nevojë për informacion rreth rreziqeve të rëndësishme që mund të parashikohen brenda kufijve të arsyeshëm. Në fillim të shekullit të 21-të, fuqitë kryesore botërore po i kuptojnë mundësitë e një rendi të ri teknologjik global të informacionit që vendoset me butësi. Ata përshpejtuan zhvillimin e tyre socio-ekonomik dhe përqendruan përpjekjet e tyre në zhvillimin e një ekonomie informacioni. Në të njëjtën kohë, siç e dimë, janë shfaqur probleme të reja. Rritja e shpejtë dhe rritja e ndjeshme e rolit të monedhave dhe tregjeve të aksioneve të ekonomisë "virtuale" ka rritur ndjeshëm mundësinë e një krize në sistemin financiar të vendeve individuale të botës.

Kur studiojmë organizatat vetërregulluese hierarkike, ne, si rregull, merremi me procese komplekse, kështu që është thelbësore të merren parasysh sisteme të tilla, organizimi i të cilave përfshin, së pari, specializimin bazuar në ndarjen e punës, domethënë autonominë e proceset dhe, së dyti, bashkëpunimi. Format e zhvilluara të bashkëpunimit janë të thjeshta dhe komplekse. Në ndryshim nga bashkëpunimi i thjeshtë si bashkëpunim i punës së barabartë, i karakterizuar nga veprime "të njëkohshme", bashkëpunimi kompleks është bashkëpunimi i punës së ndarë. lloje të ndryshme aktivitetet. Proceset e bashkëpunimit shoqërohen me formimin e modeleve të tregut. Modelet kryesore të tregut në lidhje me kërkimin tonë janë 4 modele klasike të tregut, megjithëse në literaturë mund të gjeni një shumëllojshmëri të gjerë modelesh, të identifikuara në varësi të qëllimit të studimit të ndjekur nga autorët.

Modeli i parë i tregut i përshkruar nga K. Marks, F. Engels, V.I. Lenini, është një treg i lirë vetërregullues. Një treg i tillë ka ekzistuar nga shekulli i 15-të deri në fund të shekullit të 19-të, dhe e veçanta e tij ishte mungesa e ndërmarrjeve shtetërore dhe pjesëmarrja e vetëm organizatave dhe korporatave private. Modeli i dytë i tregut është tregu monopolist, i cili u formua në kapërcyellin e shekujve 19 dhe 20 dhe u karakterizua nga shfaqja e pronësisë aksionare përmes integrimit horizontal të ndërmarrjeve të mëdha në formën e shoqatave monopoliste në një industri. Format e integrimit horizontal ishin kartelet, sindikatat dhe trustet. Format e integrimit vertikal janë shqetësimet dhe konsorciumet. Modeli i tretë i tregut ishte tregu i rregulluar industrial, modeli i katërt ishte tregu i informacionit, i karakterizuar nga planifikimi strategjik, integrimi i sistemeve të prodhimit, krijimi i korporatave transnacionale dhe globalizimi i të gjitha proceseve në përgjithësi. Hulumtimi i kryer na lejoi të konkludojmë se evolucioni i modeleve të tregut është një element i proceseve evolucionare globale (Tabela 1).

Tabela 1. Koordinimi i modeleve të tregut dhe proceseve evolucionare

Bashkimi i pjesëmarrësve të tregut në struktura të integruara vetërregulluese do të sigurojë vetëorganizim vetëm nëse të gjitha lidhjet në sistemin hierarkik gjatë dizajnit të tij organizativ përcaktohen saktë dhe proceset sigurojnë një lëvizje të qëndrueshme të koordinuar të inventarit, flukseve financiare dhe informacionit në sistem. Qasja më e zakonshme në praktikë për menaxhimin e organizatave strukturore komplekse vetë-rregulluese është një qasje e bazuar në parimin e një kombinimi racional të centralizimit dhe decentralizimit, duke zgjeruar të drejtat dhe përgjegjësitë e atyre që marrin vendime menaxheriale në lidhje me pjesëmarrësit e tregut që funksionojnë në mënyrë autonome, duke kufizuar njëkohësisht lirinë e tyre. e zgjedhjes në fazën e zgjidhjes së problemit të menaxhimit strategjik .

Ndarja e saktë ndër-nivelore e detyrës globale të menaxhimit të një organizate vetë-rregulluese na lejon të kuptojmë, hartojmë dhe marrim një sistem të menaxhimit të decentralizuar me një efekt të lartë sinergjik. Hulumtimet tregojnë se vetia e integritetit të sistemit - shfaqja, efekti sinergjik, homeostaza nuk lind rastësisht, por në përputhje me ligjet e sistemit. Kjo konfirmon rëndësinë e lartë të teorisë së organizimit sistematik. Detyra e kërkimit të modeleve të përgjithshme në procese zhvillim evolucionar Organizatat vetë-rregulluese dhe metodat për hartimin e strukturave të qëndrueshme të menaxhimit të decentralizuar është një nga detyrat më komplekse dhe urgjente të kërkimit shkencor.

Për të ecur më tej në kërkimin tonë, do të shqyrtojmë dhe analizojmë në detaje thelbin e proceseve të vetëorganizimit dhe vetëqeverisjes. Ne i përmbahemi qëndrimeve të E.A. Smirnov, duke i konsideruar proceset e vetëorganizimit dhe të vetëqeverisjes si procese të natyrshme të natyrshme në materien e gjallë dhe të pajetë, të cilën "qytetërimi, si rezultat i evolucionit, i ka vendosur në procese të formalizuara hierarkike në nivel shtetëror, komunal dhe të korporatave të tjera. qeverisje.” Me vetëqeverisje nënkuptojmë funksionimin autonom të një sistemi socio-ekonomik që plotëson nevojën e individëve dhe organizatave për lirinë e zgjedhjes në aktivitetet e tyre. Në vetëqeverisje, hierarkia e vartësisë ose mungon ose shprehet dobët, në kontrast me menaxhimin e formalizuar. Vetëqeverisja presupozon lirinë në zgjedhjen e qëllimeve, formimin e detyrave përkatëse, zhvillimin e teknologjive dhe metodave për zgjidhjen e tyre. Për më tepër, ky proces është një element i demokratizimit menaxhimi i përgjithshëm nëpërmjet pjesëmarrjes së drejtpërdrejtë të anëtarëve të fuqisë punëtore në zhvillimin e vendimeve aktuale dhe operacionale të kompanisë, strategjinë e zhvillimit të saj dhe çështje të tjera po aq të rëndësishme. Vetëqeverisja kompenson një pjesë të zonës së menaxhimit që nuk mbulohet nga një sistem i formalizuar i menaxhimit, dhe fillon zhvillimin e jo vetëm të menaxhimit artificial (formal), por edhe të organizatës në tërësi. “Vetëorganizimi mund të konsiderohet edhe si proces edhe si fenomen. Si proces, vetëorganizimi konsiston në formimin, mirëmbajtjen ose eliminimin e një sërë veprimesh që çojnë në krijimin e një prodhimi të qëndrueshëm dhe marrëdhëniet ndërpersonale në një ekip të bazuar në zgjedhjen e lirë të rregullave dhe procedurave të pranuara...”

Aktiviteti i vendimmarrësit (DM) është të marrë një rezultat të dobishëm nga objekti që ai kontrollon. Rezultati i dobishëm që kemi identifikuar është një funksion i kombinimit të burimeve dhe njohurive të vendimmarrësit brenda strukturës organizative. Përdorimi i aftësive të mundshme të vendimmarrësit varet kryesisht nga kushtet e jashtme të veprimtarisë së objektit që ai menaxhon. Aktivitetet e një vendimmarrësi të vendosur në një pozicion të caktuar të hierarkisë ndikohen nga parametrat strukturorë të sistemit të menaxhimit: rendi i vartësisë së niveleve të hierarkisë, shkëmbimi dhe kontrolli i informacionit, në varësi të të cilave vendimmarrësi ka liri të ndryshme zgjedhjeje në vendimmarrje. Nëse vendimmarrësi është rreptësisht i kufizuar në veprimet e tij që synojnë zbatimin e funksioneve të sistemit, atëherë rëndësia e shkallës së vetëqeverisjes për aktivitetet e tij është shumë e vogël. Një ndryshim në kushtet e funksionimit të një vendimmarrësi mund të sjellë një ndryshim në lirinë e tij të zgjedhjes, dhe rrjedhimisht shkallën e vetëqeverisjes si pjesë e menaxhimit të përgjithshëm.

Në këtë rast, katër rastet e mëposhtme janë të mundshme:

1. Në rastin e "stabilitetit", transferimi i "defekteve" në përbërjen e centralizimit, decentralizimit dhe vetëqeverisjes së nivelit të ulët në nivelin e sipërm është i shtypur.
2. Në rast të një “katastrofe”, çdo “defekt” në përbërjen e centralizimit, decentralizimit dhe vetëqeverisjes çon në shkatërrimin e sistemit.
3. Në rastin e "kriticitetit të paqëndrueshëm", është po aq e mundshme që "defekti" i përbërjes ose të shtypet ose jo.
4. Në rastin e "kriticitetit të vetëorganizuar" me një densitet fillestar fiks të "defekteve" në përbërjen e sistemeve formale dhe informale, dendësia e defekteve stabilizohet me rritjen e nivelit.

Qasja e re që kemi marrë në konsideratë ndaj paradigmës së proceseve globale evolucionare na lejon të identifikojmë fazat ciklike të zhvillimit të sistemeve hierarkike dhe proceset përkatëse të ndryshimit të fuqisë (Tabela 2).

Tabela 2. Proceset evolucionare dhe gjendja e sistemit organizativ

Shembulli më konkret i koordinimit të fazave ciklike të evolucionit të menaxhimit që kemi identifikuar dhe proceset dhe gjendjet përkatëse të sistemit mund të jenë fazat kryesore në formimin dhe zhvillimin e shtetësisë ruse, që nga ekzistenca e shtetit si organizatë. gjithmonë çon në një hierarki pushteti. Siç është vërejtur nga shkencëtari i famshëm politik rus A.A. Radugin, “duke filluar që nga periudha e shoqërive të hershme klasore, shteti si formë e organizimit shoqëror ishte fenomeni më i përhapur dhe më i dukshëm i drejtpërdrejtë...”.

Në procesin e kalimit në një ekonomi tregu, Rusia kaloi intensivisht në fazën e konkurrencës së lirë, tendenca karakteristike e së cilës ishte fragmentimi i shoqatave dhe ndërmarrjeve të mëdha prodhuese (procesi i vetëorganizimit). Baza gjenetike e këtij procesi është specializimi, i cili shkaktoi njëfarë izolimi të ndërmarrjeve dhe i ktheu ato në qeliza prodhuese parësore të sistemit ekonomik (procesi i decentralizimit). Gjatë dy viteve të fundit, strategjitë e sjelljes së kompanive ruse kanë ndryshuar në mënyrë dramatike drejt intensifikimit të zhvillimit të grupeve të integruara të biznesit dhe kapjes së tyre të tregjeve të reja. Ekonomia moderne ruse është një sistem dinamik strukturor kompleks me një numër të madh lidhjesh të qarta dhe të nënkuptuara midis elementeve ekonomike. Sipas përkufizimit të fjalorit modern ekonomik, marrëdhëniet e drejtpërdrejta ekonomike shfaqen si "një formë e marrëdhënieve industriale midis organizatave dhe ndërmarrjeve, e zbatuar në bazë të kontratave të drejtpërdrejta kontraktuale midis pjesëmarrësve, pa përfshirjen e qeverisë, ndër-departamenteve dhe strukturave të tjera ndërmjetëse". Nëpërmjet një sistemi marrëdhëniesh ekonomike arrihet bashkimi i disa njësive të biznesit në një grup të vetëm biznesi të integruar vertikalisht (procesi i centralizimit). Në kushtet e grupeve të biznesit të integruar vertikalisht si organizata hierarkike, marrëdhëniet ekonomike karakterizohen nga brenda nga natyra e planifikuar e formimit dhe e veprimit. Një nga problemet e rëndësishme të një ekonomie tregu është vendosja e lidhjeve ekonomike afatgjata për furnizimin e produkteve dhe forcimi i marrëdhënieve ekonomikisht të dobishme për ndërmarrjen, të cilat duhet të zgjidhen në kuadrin e sistemeve të organizuara territorialisht. Kjo do të çojë në zhvillimin efektiv të lidhjeve ndërrajonale.

Intelektualizimi i shoqërisë dhe futja e teknologjive të reja duhet të sigurojnë rritje të vazhdueshme dhe të vazhdueshme të ekonomisë, zhvillim të qëndrueshëm të të gjitha industrive, dhe atëherë Rusia nuk do të mbetet në ekonominë botërore vetëm si furnizues i lëndëve të para. Reformat strukturore dhe dinamizmi ekonomik do të bëjnë të mundur në afat të gjatë vëzhgimin jo vetëm të rritjes ekonomike, por gjithashtu do të ndihmojë në uljen e inflacionit dhe rritjen e të ardhurave të familjeve vetëm nëse qasja ndaj menaxhimit është sistematike.

LITERATURA

1. Smirnov E.A. Teoria e organizimit. - M.: INFRA-M, 2002.
2. Shkenca politike / Redaktor shkencor. A.A. Radugin. - Ed. 2. të ripunuara dhe shtesë - M.: Qendra, 2001.

Punimi u prezantua në konferencën II shkencore me pjesëmarrje ndërkombëtare “Shkencat Ekonomike. Problemet aktuale të kërkimit themelor" (Egjipt, Hurghada, 22-29 shkurt 2004)

Lidhje bibliografike

Mamchenko O.P. EVOLUCIONI I MODELEVE TË TREGUT SI NJË ELEMENT I PROCESEVE EVOLUCIONARE GLOBALE // Përparimet në shkencën moderne natyrore. – 2004. – Nr.4. – F. 183-185;
URL: http://natural-sciences.ru/ru/article/view?id=12624 (data e hyrjes: 12/20/2019). Ne sjellim në vëmendjen tuaj revistat e botuara nga shtëpia botuese "Akademia e Shkencave të Natyrës"

Bazat teorike të konceptit të "tregut"

Tregu është një nga kategoritë më të zakonshme në teorinë ekonomike dhe praktikën e biznesit. Kjo kategori ka shumë interpretime të ndryshme si këtu dhe jashtë vendit.

Ky koncept përfshin gjithashtu një marrëveshje shitblerjeje; dhe grupi i transaksioneve të biznesit të kryera në një zonë të caktuar të ekonomisë ose në një vend të caktuar; dhe gjendja dhe zhvillimi i ofertës dhe kërkesës në një fushë specifike të ekonomisë (për shembull, ata flasin për një ulje të çmimeve në tregun e metaleve ose mungesë në tregun e punës); dhe kryqëzimi i kërkesës dhe ofertës së mallrave, shërbimeve dhe kapitalit. Të gjitha këto (si dhe të tjera) përkufizime të tregut kanë të drejtë të ekzistojnë, pasi ato karakterizojnë disa aspekte të këtij fenomeni kompleks ekonomik.

Evolucioni i tregut

evolucioni i tregut shteti marksist

Prania e një numri të madh përkufizimesh dhe interpretimesh të përmbajtjes së kategorisë "treg" shoqërohet me zhvillimin e prodhimit dhe qarkullimit shoqëror.

Fillimisht tregu konsiderohej si pazar, vend tregtimi me pakicë, shesh tregu. Kjo shpjegohet me faktin se tregu u shfaq gjatë periudhës së dekompozimit të shoqërisë primitive, kur shkëmbimi midis komuniteteve u bë pak a shumë i rregullt, duke marrë vetëm formën e shkëmbimit të mallrave, i cili kryhej në një vend dhe në një kohë të caktuar. . Me zhvillimin e zejeve dhe qyteteve zgjerohen marrëdhëniet tregtare dhe tregu, si dhe tregjeve u caktohen vende dhe sheshe të caktuara tregu.

Ndërsa ndarja sociale e punës thellohet dhe zhvillohet prodhimi i mallrave, koncepti i "tregut" fiton një interpretim më kompleks, i cili pasqyrohet në literaturën ekonomike botërore. Kështu, ekonomisti-matematicieni francez O. Cournot (1801-1877) dhe ekonomisti A. Marshall (1842-1924) besojnë se “një treg nuk është një zonë specifike tregu në të cilën blihen dhe shiten objektet, por në përgjithësi çdo rajon. ku transaksionet e blerësve dhe shitësve me njëri-tjetrin janë aq të lira sa çmimet e të njëjtave mallra priren të barazohen lehtësisht dhe shpejt.” Ky përkufizim ruan karakteristikat hapësinore të tregut, dhe kriteri kryesor është liria e këmbimit dhe vendosja e çmimeve.

Me zhvillimin e mëtejshëm të shkëmbimit të mallrave, shfaqja e parasë, marrëdhëniet mall-para, lind mundësia e prishjes së blerjes dhe shitjes në kohë dhe hapësirë, dhe karakterizimi i tregut vetëm si vend tregtimi nuk pasqyron më realitetin. sepse po formohet një strukturë e re e prodhimit shoqëror - sfera e qarkullimit, e cila karakterizohet nga ndarja e burimeve materiale dhe të punës, kostot e punës me qëllim të kryerjes së funksioneve të caktuara specifike për qarkullimin. Si rezultat, lind një kuptim i ri i tregut si një formë e shkëmbimit të mallrave dhe mall-parasë (qarkullimit). Ky kuptim i tregut është më i përhapur në literaturën tonë ekonomike. Tekstet shkollore tregojnë se tregu është një shkëmbim i organizuar sipas ligjeve të prodhimit të mallrave dhe qarkullimit monetar. Fjalori shpjegues i Ozhegov e jep kuptimin e një tregu si: 1) sfera e qarkullimit të mallit, qarkullimi tregtar dhe 2) një vend i tregtisë me pakicë në ajër të hapur ose në arkadat tregtare, pazari.

Tregu mund të shikohet nga këndvështrimi i subjekteve të marrëdhënieve të tregut. Në këtë rast, tregu përkufizohet si një grup blerësish (F. Kotler “Bazat e marketingut”) ose çdo grup njerëzish që hyjnë në marrëdhënie të ngushta biznesi dhe kryejnë transaksione të mëdha në lidhje me ndonjë produkt. Ekonomisti anglez W. Jevons (1835-1882) parashtron “afërsinë” e marrëdhënieve ndërmjet shitësve dhe blerësve si kriterin kryesor për përcaktimin e një tregu. Ai beson se treg është çdo grup njerëzish që hyjnë në marrëdhënie të ngushta biznesi dhe hyjnë në transaksione në lidhje me çdo produkt. Ky përkufizim i tregut është karakteristik për konceptin e marketingut. Megjithatë, mekanizmi kompleks i tregut përfshin jo vetëm blerësit, por edhe prodhuesit dhe ndërmjetësit. Për më tepër, përkufizimi i mësipërm i tregut nuk merr parasysh aspektin riprodhues të karakteristikave të tregut.

Me rritjen e prodhimit, lind një nevojë e natyrshme për punë shtesë. Një person ka mundësinë të "shes" punën, aftësitë dhe aftësitë e tij. Në këtë kohë, tregu i punës fillon të marrë formë, dhe për këtë arsye blerja jo vetëm e mjeteve të prodhimit, por edhe e punës bëhet një kusht integral për ekzistencën dhe zhvillimin e prodhimit. Koncepti i "tregut" është zgjeruar për ta kuptuar atë si një element të riprodhimit të produktit të përgjithshëm shoqëror, si një formë zbatimi, lëvizjeje e përbërësve kryesorë të këtij produkti. Një përkufizim i tregut shfaqet si një mënyrë ndërveprimi midis prodhuesve dhe konsumatorëve, bazuar në një mekanizëm të decentralizuar, jopersonal të sinjaleve të çmimeve (24, f. 82). Ky përkufizim i tregut si një grup marrëdhëniesh specifike ekonomike është karakteristikë e metodologjisë marksiste.

Studimi i strukturës së tregut financiar kërkon një studim të hollësishëm të rolit dhe funksioneve të këtij elementi të ekonomisë në kuadrin e mendimit ekonomik, zhvillimi i të cilit kontribuoi në shfaqjen e koncepteve të reja të tregut financiar.

Tregu financiar nuk zinte një vend qendror në teorinë ekonomike deri në shfaqjen e konceptit të "faktorëve të prodhimit". Le të vërejmë se fillimisht koncepti i propozuar nga V. Petty në shekullin e 17-të përfshinte dy faktorë kryesorë të prodhimit: tokën dhe punën 3 . Tashmë në mesin e shekullit të 18-të, fiziokratët, veçanërisht F. Quesnay 4 dhe J. Turgot 5, e identifikuan kapitalin si një faktor prodhimi: në kuptimin e tyre, kapitali nuk ishte vetëm paraja, por edhe mjetet e prodhimit që siguronin prodhimin. procesi. Vlen të përmendet se fiziokratët theksuan mundësinë e riprodhimit të kapitalit duke e rinovuar atë me ndihmën e fitimeve të marra. Duke njohur nevojën për kapital në proceset e prodhimit, J. Turgot vuri në dukje edhe rolin strategjik të rëndësishëm të normës së interesit me të cilën sigurohej shuma e kërkuar e kapitalit të huazuar. Ekonomistët klasikë, përfshirë A. Smith dhe D. Ricardo, e plotësuan këtë koncept me detaje që tregojnë problemet e shpërndarjes së këtyre faktorëve në çmimin e produktit të prodhuar.

Funksioni klasik i prodhimit u paraqit si funksion i dy faktorëve - punës dhe kapitalit. Pas revolucionit margjinal të fundit të shekullit të 19-të, ai u plotësua nga ekonomistë neoklasikë. I. Fisher, në veprat e tij "Kapitali dhe të ardhurat" (1906) dhe "Norma e interesit" (1907), përcaktoi ekuivalencën e kapitalit dhe investimit, duke përdorur konceptin e flukseve monetare me kalimin e kohës dhe efikasitetin marxhinal, dhe caktoi funksionin e prodhimit si një funksion i investimit dhe punës 1 .

Mendimi i K. Marksit për kapitalin është shumë interesant: nga jashtë paraqitet si mjete prodhimi (kapitali konstant), punëtorët (kapitali i ndryshueshëm), paraja (kapitali monetar), mallrat (kapitali i mallrave), kapitali bëhet një lloj i veçantë i marrëdhënieve prodhuese. Karl Marksi ishte një nga ekonomistët e parë që theksoi problemin e përdorimit të burimeve të kredisë në rritjen ekonomike. Duke kritikuar sistemin e prodhimit kapitalist, ai dha një kontribut të madh në zhvillimin e teorisë krizat ekonomike dhe ciklet 2. Rritja ekonomike nëpërmjet financimit të kredisë do të ishte më vonë në qendër të vëmendjes së ekonomistëve të tillë të famshëm si E. Böhm-Bawerk (efekti i kursimeve të detyruara dhe problemi i investimeve të tepërta), J. A. Schumpeter dhe F. A. Hayek (teoritë e cikleve të biznesit). Pavarësisht se këta ekonomistë, përfaqësues të Shkollës Ekonomike Austriake, nuk ishin plotësisht dakord me pikëpamjet e K. Marksit, ata pranuan ekzistencën e disa problemeve që ai përshkroi. Në fillim të shekullit të njëzetë, ekonomistët jo vetëm që përfaqësonin tregun financiar dhe sistemin bankar si një element të rëndësishëm të ekonomisë, por edhe kishin një mendim të caktuar për ndikimin e këtij elementi në nivelin e çmimeve dhe në parametrat e tjerë makroekonomikë.

Evolucioni i tregut financiar. Për shkak të paqartësisë së qasjeve ndaj segmentimit të tregut financiar modern dhe përmbajtjes së funksioneve të tij, këshillohet që ky treg të studiohet në kuadrin e zhvillimit ekonomik. Ecuria e marrëdhënieve ekonomike stimuloi zhvillimin dhe ndërlikimin e tregut financiar, modifikimin e funksioneve të tij, të cilat mund të gjurmohen duke përdorur një qasje historike.

Katalizatori kryesor për zhvillimin e marrëdhënieve financiare dhe të tregut financiar në botën antike dhe në epokën antike (3000 p.e.s. deri në shekullin e 5 pas Krishtit), si dhe brenda epokës feudale dhe periudhës së merkantilizmit (shek. 5-17). , ishte nevoja për kapital tregtar: ndërmjetësit e parë financiarë kryenin funksione këmbimi dhe, si rregull, financonin transaksione të lidhura me tregtinë. Gjatë Mesjetës dhe Rilindjes u krijuan bursa tregtare dhe kompani kërkimore tregtare, të cilat gjithashtu kontribuan në zhvillimin e tregut financiar. Në kuadrin e formacionit kapitalist (XVIII - gjysma e dytë e shekullit XX), nevoja për kapital tregtar si një katalizator për zhvillimin e tregut financiar u plotësua nga nevoja për kapital prodhues: ndërtimi i hekurudhave dhe të ndryshme të mëdha. projektet në shkallë kërkonin tërheqjen e kapitalit të madh dhe forma të reja financimi. Një numër i madh i risive financiare në historinë e tregut financiar lidhen me periudhën post-industriale, duke filluar nga gjysma e dytë e shekullit të 20-të, kur nevoja për kapital spekulativ iu shtua katalizatorëve tashmë ekzistues për zhvillimin e tregu financiar për të zgjeruar kufijtë e aktivitetit dhe për të marrë fitime të tepërta.

Evoluimi i tregut financiar dhe ndryshimi i formacioneve u zhvillua gradualisht dhe pa probleme.

NË periudha antike(nga viti 3000 p.e.s. deri në shekullin e 5 pas Krishtit), nevoja për kapital tregtar kontribuoi në krijimin e marrëdhënieve të thjeshta financiare dhe kreditore, të cilat lejuan shfaqjen e një tregu parash. Zhvillimi i ligjit në Romën e lashtë në epokën e lashtë krijoi kushtet për krijimin e shoqërive të para aksionare, tregun e instrumenteve të kapitalit, përkatësisht tregun pa bursë për aksionet e para dhe bankat e para. Përmendja e kontratave të para të derivativëve sugjeron gjithashtu shfaqjen e tregut të derivativëve.

Përkundër faktit se skllavëria kufizoi zhvillimin e marrëdhënieve ekonomike dhe financiare, edhe në kohët e lashta zhvillimi i tregtisë dhe prodhimit krijoi parakushtet për fajde dhe huadhënie, shfaqjen e letrave të para dhe rregullimin financiar. Për shembull, në Izraelin e lashtë kishte një fiksim të normave të interesit gjatë lëshimit të kredive (vetëm për banorët vendas) 1, gjë që tregon zhvillimin e tregut të kredisë dhe shfaqjen e përpjekjeve të para për të rregulluar funksionimin e këtij tregu.

Historia e financave, huadhënies dhe letrave me vlerë shkon prapa në Mesopotami, ku 2 mijë vjet para Krishtit. e. tashmë kishte transaksione forward të ngjashme me transaksionet moderne të derivativëve. Në vitin 1920, arkeologu britanik Leonard Woolley, gjatë gërmimeve në Mesopotami afër qytetit të Urit, zbuloi një zonë të tërë. qytet antik, i cili shërbente si një vend për kryerjen e transaksioneve të llojeve të ndryshme: një numër i madh pllakash balte regjistronin marrëveshje të ndërsjella midis blerësve dhe shitësve, duke përfshirë kontrata unike me afat të caktuar. Studimi i pllakave bëri të mundur nxjerrjen e përfundimeve për ekzistencën e një tregu kredie në Mesopotami në kohën e vitit 1796 para Krishtit. e., kur një farë Dumuzi-Hamil, prototipi i lashtë i bankierëve modernë, jepte kredi me norma të ndryshme (një nga normat fikse ishte 3.78% në vit) për një periudhë nga disa muaj deri në 5 vjet 1. Tregu i kredisë kryente disa nga funksionet e tregut modern të parasë: çmimi i parasë (argjendi ishte mjeti kryesor i pagesës në atë kohë) dhe oferta e parasë në ekonomi rregulloheshin në mënyrë të decentralizuar nga financues si Dumuzi- Hamili. Tregu i lashtë monetar i Mesopotamisë, i cili funksionoi më shumë se katër mijë vjet më parë, mund të konsiderohet prototipi i tregut modern të parasë bazuar në ngjashmërinë e funksioneve dhe natyrës së transaksioneve.

Në kuadrin e periudhës antike, instrumente të tilla financiare si çeqet dhe sigurimet u shfaqën në Greqinë e Lashtë, paratë e letrës dhe kontratat me afat të caktuar në Kinë, anuitetet dhe aksionet në Romën e Lashtë.

Me interes të veçantë janë ndërmjetësit financiarë të Greqisë dhe Romës antike. Në shekujt 6-5 para Krishtit. e. Në Greqinë e lashtë filluan të shfaqeshin “trape”, individë të pasur që jo vetëm lëshonin kredi me interes, por edhe pranonin depozita, duke përfituar nga diferenca në norma. Tempujt gjithashtu vepruan si ndërmjetës financiarë, duke kryer funksione të ngjashme. Zhvillimi i ekonomisë dhe ligjit romak i solli ndërmjetësuesit financiarë në fazën tjetër të zhvillimit: ata u ndanë në "Argentarii" ("argentarii") dhe "mensarii" ("mensarii"). Ndërsa "Argentarii" nuk ndryshonte nga homologët e tyre grekë, "mensarii" ishin në fakt institucionet e para bankare publike të rregulluara nga shteti 2 . Në mënyrë tipike, mensaria funksiononte si një autoritet financues kolateral i autorizuar nga shteti dhe thesari, veçanërisht në kohë krize dhe fatkeqësish, për të ruajtur stabilitetin financiar. Shfaqja e tyre u regjistrua për herë të parë në 352 para Krishtit. e. 3. Duhet të theksohen funksionet kryesore të bankave romake: "permutatio" - shkëmbimi i monedhës dhe vlerësimi i monedhës ("probatio nummorum"), depozitat dhe huatë, "perscriptio" - urdhërpagesat dhe çeqet, "solidorum venditio" - e drejta për të blerë monedha të prera. për qarkullimin e mëtejshëm të tyre në ekonomi. Ndërmjetësuesit financiarë të lashtë formuan borde dhe aktivitetet e tyre rregulloheshin rreptësisht. Gjatë Perandorisë Romake, "mensarii" ishin në varësi të prefektëve të qytetit, gjë që na lejon t'i klasifikojmë këto organizata si bankat e para shtetërore, të cilat u bënë prototipi i bankave qendrore.

romake “Societas Publicanorum” (shoqëritë e hapura), ekzistenca e të cilave u regjistrua qysh në shekullin I para Krishtit. e. Cicero, ishin shoqëri aksionare, aksionet e të cilave, të njohura në atë kohë si "aksione të shoqërive aksionare" ("partes societatum publicanorum"), shërbenin si prototip i aksioneve moderne, por ishin të kufizuara në të drejta 4. Vlen të theksohet veçmas se këto aksione tregtoheshin jashtë bursës.

Shkenca financiare u zhvillua me shpejtësi: tashmë në shekullin e 5-të pas Krishtit. e. Matematikani indian Aribata propozoi formula për llogaritjen e përqindjeve, duke hedhur themelet për zhvillimin e mëtejshëm të shkencës financiare.

Bazuar në dëshmitë historike, mund të argumentohet se zhvillimi i tregut financiar filloi me tregun e parasë. Në kohët e lashta, para vendosjes së feudalizmit në Evropën mesjetare, funksiononte një treg monetar, i cili merrte pjesë në formimin e çmimit të parasë dhe ofertës së parasë në ekonomi. Megjithatë, tregu financiar dhe pjesëmarrësit e tij nuk ishin institucionalë dhe qarkullimi i instrumenteve nuk tregtohej në këmbim.

Formacioni feudal e shoqëruar me krijimin e bursave të para, shoqërive të mëdha ndërkombëtare aksionare, futjen e një sërë risive financiare dhe formimin e tregut të letrave me vlerë të borxhit. Ishte gjatë epokës së feudalizmit dhe kapitalizmit të hershëm tregtar, i njohur si merkantilizëm, që më në fund u formuan të gjitha segmentet e tregut financiar. Zhvillimi i mëtejshëm i tij shoqërohet me ndryshime cilësore brenda këtyre segmenteve.

Zhvillimi tregtisë ndërkombëtare, veçanërisht midis Lindjes dhe Perëndimit, stimuloi nga ana tjetër zhvillimin e llogaritjeve komplekse algjebrike, të cilat krijuan bazën për risi të ndryshme financiare. Luftërat feudale, ekspeditat, projektet shtetërore në shkallë të gjerë kërkonin financime, të cilat mund të siguroheshin vetëm nga një sistem shumënivelësh i rishpërndarjes financiare.

Në Kinë, gjatë dinastisë Tang (618−907) 1, me sa duket në shekujt 8-19, për shkak të mungesës së bakrit për prodhimin e monedhave dhe shpenzimeve kolosale të qeverisë, qeveria filloi të emetojë para letre, të cilat së shpejti u quajtën "fluturues" për shkak të peshës së tij të lehtë. Paratë në letër, të lëshuara nga autoritetet monetare dhe të njohura si mjete ligjore, më vonë u përdorën në të gjithë botën.

Evolucioni i tregut financiar vazhdoi pavarësisht pengesave të paraqitura nga fetë e ndryshme. Fajdeja u dënua veçanërisht në krishterim: për shembull, dekreti i Gratian i datës 1140 dënoi ashpër marrëdhëniet e kredisë, për të cilat, pas vendimit të Këshillit të Tretë Lateran (1179), një person mund të shkishërohet. Dobësimi i presionit mbi marrëdhëniet financiare dhe kreditore nga ana e kishës ndodhi gradualisht, pasi shkalla e ndikimit të kishës në ekonomi dhe në jetën publike u ul.

Tregtia midis Evropës dhe Lindjes dha një kontribut të rëndësishëm në zhvillimin e marrëdhënieve financiare. Në Italinë mesjetare, obligacionet qeveritare u shfaqën në shekujt 12-13. Në mesin e shekullit të 12-të, qeveria veneciane emetoi "donec pecunia imprestata restituatur", një obligacion qeveritar me një normë interesi 5% dhe kushte të ndryshme; financimi i luftrave, mirëmbajtja e flotës dhe shpenzimet e tjera qeveritare financoheshin nga qytetarët e qytet-shtetit, në disa raste kjo bëhej me forcë 2 . Obligacionet e qeverisë u përdorën në Xhenova, Firence dhe qytete-shtete të tjera, të cilat përdorën këtë instrument për të financuar borxhin publik të konsoliduar. Periudha e mesjetës së hershme shoqërohet jo vetëm me shfaqjen e obligacioneve të para shtetërore, por edhe me një kuptim të ri të financave: si rezultat i ndërlikimit të financave të qeverisë, njerëzimi u përball me fenomene të tilla si inflacioni, përmendjet e të cilat datojnë në mesjetën e hershme 1, mashtrimet financiare, mospagesat dhe deficitet buxhetore të qeverisë, në kuptimin modern.

Një themel i rëndësishëm për evoluimin e mëtejshëm të tregut financiar u krijua falë shkencës teorike financiare.

Një vëmendje e veçantë meriton libri i parë financiar-algjebrik, i krijuar në Itali në vitin 1202: “Liber Abaci” foli për skontimin e kostove, llogaritjen e interesit, përcaktimin e çmimeve të aktiveve dhe ndarjen e fitimeve 2 . Disa shkencëtarë argumentojnë se shkenca financiare u huazua nga evropianët nga bota arabe (i ashtuquajturi "kapitalizëm islamik" i shekujve 8-12) 3 .

Zhvillimi i tregut të parasë brenda kornizës së feudalizmit shoqërohet me futjen e rregullores - në Mesjetë, tashmë ekzistonin çështjet e globalizimit financiar dhe proteksionizmit financiar. Për shembull, në Firence, të huajt nuk mund (ose mundën, por me kufizime) të blinin obligacione qeveritare. Qeveritë mesjetare menaxhuan borxhin e tregut publik ndërsa përpiqeshin të shmangnin huamarrjen e jashtme. Tregu i parasë u nda në primar dhe sekondar. Tregu sekondar kryente tregtimin e obligacioneve në treg.

Në shekullin e 13-të, në Itali u shfaqën kambialet e transferueshme, të cilat tashmë në shekullin e 14-të filluan të përdoren në mënyrë aktive në Angli dhe vende të tjera në vendbanimet midis tregtarëve. Shfaqja e konceptit “draft”, apo kambial, lidhet pikërisht me këtë periudhë.

Gjatë mbretërimit të Filipit të Ndershëm në Francë nga 1264 deri në 1314, ndërmjetësit e parë të rregulluar nga shteti, "courratiers de change", filluan të shfaqeshin për të menaxhuar borxhin e komunave bujqësore. Tregtimi i centralizuar i këmbimit të instrumenteve të borxhit u bë i përhapur falë Shtëpisë Belgjike Van der Beurze: në Antwerp dhe Bruges në fillim të shekullit të 14-të u hapën platformat e para tregtare institucionale, në botën moderne të njohura si bursa. Ata tregtonin mallra, kontrata të ndryshme, letra me vlerë dhe instrumente të tjera financiare. Shfaqja e shkëmbimeve zyrtare në Antwerp (1460), Lion (1506), Toulouse (1540), Hamburg (1558), Londër (1571) bëri të mundur transferimin e tregtimit të aktiveve të ndryshme në nivelin e këmbimit duke përdorur standardet e vendosura dhe pastrimin.

Në mesjetën e vonë, ndryshime të rëndësishme ndodhën në sektorin bankar, i cili në mesjetën e hershme u shtyp nga parimet e kishës. Themelimi i një banke këmbimi dhe depozitimi në Barcelonë ( Taula del Cambi assegurada de la Ciutat) në 1401 dhe Banka e Shën Gjergjit në Xhenova ( Banco di San Giorgio) në vitin 1407 shoqërohen me kalimin e bankave në kategorinë e institucioneve moderne të ndërmjetësimit financiar me një sistem kompleks administrimi. Bankat komerciale u hapën në Itali, Spanjë, Gjermani, Francë dhe vende të tjera, por ishte Banka e Shën Gjergjit që ishte banka e parë publike e krijuar dhe funksionuar në mënyrë të përhershme jo vetëm për të ruajtur qarkullimin e parave, por edhe për të rifinancuar dhe menaxhuar borxhet publike dhe private, si dhe emetimi i instrumenteve financiare të borxhit. Kështu, Banka e Shën Gjergjit mund të konsiderohet si hapi i ardhshëm evolucionar i "mensariit" romak të lashtë, pasi kishte një sërë dallimesh të rëndësishme organizative dhe funksionalitet më kompleks. Vlen të përmendet se pikërisht në këtë periudhë u shfaq në Itali vetë termi "bankë" ("banco" dhe "banca rotta", që do të thotë "stol" dhe "stokë e thyer", përkatësisht).

Banka e St. Këto risi u prezantuan gradualisht; Për shembull, skontimi i kuponëve paghe në obligacionet qeveritare u bë zyrtar vetëm në vitin 1456, kur Papa Calixtus III autorizoi zyrtarisht zbritjen e kuponëve në instrumentet e borxhit.

Megjithëse bankat e para publike u themeluan në Romën e lashtë, kjo periudhë karakterizohet nga risi të rëndësishme në fushën e tregjeve financiare, të cilat e bënë Bankën e Shën Gjergjit një nga bankat e para të një brezi të ri. Bankat e mesjetës së vonë janë një vazhdim logjik i zhvillimit të bankingut, i ndërprerë nga kolapsi i Romës perëndimore dhe ndalimet disashekullore të kishës për veprimtarinë financiare.

Marrëdhëniet feudale krijuan parakushtet për zhvillimin e kapitalizmit tregtar. Progresi në shkencën financiare arabe dhe evropiane, evolucioni cilësor i tregut të parasë si segmenti i parë i tregut financiar në histori dhe shfaqja e shkëmbimeve të para dhe bankave moderne u bënë arritjet kryesore të periudhës së shekujve 11-16. Ekonomia e kapitalizmit të hershëm, ose merkantilizmit, kërkonte zhvillimin e mëtejshëm të financave dhe të tregut financiar.

Periudha e Merkantilizmit(kapitalizmi i hershëm) karakterizohet nga shfaqja e kleringut për kontratat e lidhura ndërmjet tregtarëve dhe financuesve. Në panaire të ndryshme dhe më pas në bursa, kleringu kontribuoi në shlyerjen e transaksioneve dhe dhënien e garancive, gjë që krijonte parakushtet për zhvillimin e inovacionit financiar dhe të tregut të derivateve. Për shembull, një nga kontratat e lidhura në 1542 tregon se dy tregtarë tregojnë kurse të ndryshme këmbimi në kontratë, dhe ai, vlera e të cilit është më larg nga kursi i tregut, do t'i paguajë palës së kundërt diferencën midis vlerës së treguar dhe asaj aktuale 1. Ky shembull është një prototip i një swap-i modern të normave të interesit (ose kursit të këmbimit), në të cilin nuk shfaqen vetë shumat, por flukset financiare që lidhen me shumën e specifikuar dhe faktorë të caktuar, si norma e interesit ose kursi i këmbimit.

Në 1537 dhe 1539, Perandori i Shenjtë Romak Charles V nxori një sërë dekretesh që lejonin rishitjen e kontratave palëve të treta, gjë që kontribuoi në zhvillimin e mëtejshëm të tregut të letrave me vlerë 2. Vini re se Charles V njihet gjithashtu si autori i një numri kufizimesh në transaksionet spekulative. Faktet historike konfirmojnë se në fund të shekullit të 16-të, obligacionet e qeverisë për bartës tashmë qarkullonin në Holandë dhe në vende të tjera evropiane. U shfaqën prototipet e instrumenteve moderne derivative, të ardhshme, të ardhme dhe opsione.

Në shekullin e 17-të, ndodhën një sërë ngjarjesh që tregojnë shfaqjen e kapitalizmit të hershëm tregtar: shfaqja e shoqërive të mëdha aksionare, bankave qendrore, rregullimi i përmirësuar dhe zhvillimi i politikës monetare dhe shkencës financiare. Faktori kryesor në zhvillimin e tregut financiar vazhdoi të ishte ndërlikimi i marrëdhënieve ekonomiko-financiare dhe nevoja për kapital tregtar.

Gjatë kësaj periudhe u organizuan ofertat e para publike të aksioneve. Kështu, në vitin 1602 u prezantua koncepti i "ndërmarrjes aksionare" dhe në Bursën e Amsterdamit, e hapur në të njëjtin vit, u bë e mundur blerja e aksioneve të Shoqërisë Aksionare të Holandës Lindore të Indisë ("Vereinigte Oostindische Compaignie" ose "VOC"). Kapitali prej 6 milionë e 424 mijë e 588 guldenash 3 ishte një shumë gjigante për atë kohë, e krahasueshme me buxhetin e të gjithë shtetit. Bursa e Amsterdamit ishte menduar për tregtimin e aksioneve të Shoqërisë Aksionare të Indisë Lindore, të cilat u emetuan me një vlerë nominale prej 3 mijë guilder secila dhe u shitën në tregun primar 1,143 personave. Vlen të përmendet se zotëruesi nuk ka marrë aksione, por një faturë për pagesën për aksionet. Fakti i transaksionit është marrë parasysh në regjistrin e aksionarëve. Qarkullimi i mëtejshëm i letrave me vlerë u krye në tregun sekondar duke futur të dhëna të reja në regjistër. Dividentët në aksionet e Kompanisë Hollandeze të Indisë Lindore paguheshin jo vetëm në para, por edhe në erëza dhe barishte 4 . Vini re se përveç aksioneve, ky emetues ka emetuar edhe obligacione. Tregtimi i aksioneve në Bursën e Amsterdamit nxiti zhvillimin e risive financiare në lidhje me këto transaksione: në fillim të shekullit të 17-të, u regjistruan derivatet e parë, si kontratat e së ardhmes dhe opsionet, aktivet bazë të të cilave ishin aksionet.

Gjatë viteve 1609−1680, u shfaqën një sërë risish financiare: të ashtuquajturat “pozicione të shkurtra” ose marrëveshje për të shitur një aktiv në të ardhmen, kur vetë aktivi nuk është në posedim të iniciatorit në të tashmen; transaksionet me levë ose përdorimin e fondeve të huazuara dhe transaksionet repo me riblerje 1.

Paralelisht me zhvillimin e tregut financiar, sistemi bankar u përmirësua dhe u krijuan parakushtet për shfaqjen e bankave qendrore. Disa historianë besojnë se thesari i Urdhrit Templar në shekullin e 12-të kryente tashmë funksionet e një autoriteti monetar të centralizuar 2.

Urdhri i Templarëve është prototipi i një korporate moderne transnacionale, megjithatë, t'i atribuohet kësaj organizate mesjetare roli i një banke qendrore në kuptimin modern është i pasaktë: Templarët nuk monitoruan gjendjen e tregjeve financiare dhe të sistemit bankar dhe bënë nuk kryen një funksion emetimi monetar, por kryen vetëm disa funksione individuale të autoriteteve monetare, për shembull, rifinancimin.

Banka e Shkëmbimit të Amsterdamit ( Amsterdamsche Wisselbank), i krijuar në vitin 1609, konsiderohet të jetë më i afërti në funksionalitet me një bankë qendrore.

Në fillim të shekullit të 17-të, në Holandë kishte një sërë problemesh, zgjidhja e të cilave ishte e nevojshme për zhvillimin e mëtejshëm të tregut financiar dhe të ekonomisë botërore në tërësi. Zhvillimi i shpejtë i tregtisë ndërkombëtare çoi në përkeqësimin e monedhave, një ngarkesë të madhe në sistemin financiar me një numër të madh mjetesh pagese të huaja dhe vendase dhe në kaos në sistemin e emetimit dhe qarkullimit të parasë. Centralizimi legjislativ i monedhave dhe krijimi i një banke faturash për llogaritjen e faturave u bënë një pikë kthese në historinë e tregut financiar. Tani pjesëmarrësit e tregtisë jo vetëm që mund të blinin fatura të mbështetura zyrtarisht, por edhe t'i shkëmbenin ato me monedha pa i dëmtuar këto të fundit - dëmtimi i monedhave u bë i pakuptimtë, pasi u vendosën kërkesa strikte për monedhat me të cilat mund të blihej një faturë. Vlen të përmendet se Banka e Amsterdamit përqendroi në vetvete funksionin e emetimit (edhe pse disa minte në Holandë funksiononin ende në atë kohë) dhe funksionin e rifinancimit. Kjo bankë kryente edhe këmbim valutor. Me një shumëllojshmëri të gjerë të monedhave të huaja në qarkullim dhe parave vendase (florin, dukat me origjinë të ndryshme, rijder), fillimisht u vendos një kurs fiks këmbimi për monedhën e bankës. Më vonë, kursi u bë treg, dhe çmimi i monedhës së Amsterdam Exchange Bank u formua sipas parimeve të tregut.

Amsterdam Exchange Bank nuk mund të quhet një bankë qendrore e plotë, pasi pavarësisht se ajo kryente funksionin emetues, rregullonte qarkullimin monetar, kryente politikën e këmbimit valutor dhe më pas rifinanconte, kjo bankë kishte dy veçori dalluese që nuk e lejonin këtë bankë. për t'u vendosur ndër bankat qendrore: nuk kishte statusin e bankës shtetërore të vendit dhe kryente veprimtari shlyerjeje, depozitimi dhe këmbimi, duke marrë qëllimisht fitime gjigante. Vetëm me kalimin e kohës, tarifat e këmbimit (të ashtuquajturat "agio") u ulën.

Pothuajse njëkohësisht me zhvillimin e marrëdhënieve financiare në Holandë, ndryshime të ngjashme ndodhën në Suedi. Mungesa e metaleve, inflacioni dhe shpenzimet e larta të qeverisë çuan në transformime të ngjashme. Në vitin 1656, u krijua Banka e Stokholmit ( Stokholms Banco), e cila i përkiste një individi privat sipërmarrës, Johan Palmstruch, por kontrollohej në bazë të udhëzimeve të mbretit suedez. Në 1661, Banka e Stokholmit lëshoi ​​atë që konsiderohet kartëmonedha e parë 1. Megjithatë, megjithëse Banka e Amsterdamit lëshonte gjithashtu çeqe të ngjashme me kartëmonedhat, kartëmonedhat suedeze qarkullonin lirshëm si mjete ligjore dhe lëshoheshin rregullisht në shkallë të gjerë. Disa vite më vonë, në 1664, Banka e Stokholmit nuk ishte në gjendje të siguronte qarkullimin e kartëmonedhave dhe u shpall e falimentuar. Në vitin 1668, banka ra nën kontrollin e parlamentit suedez dhe u bë pjesë e Bankës Riksens Stenders ( Riksens Ständers Bank), e cila u bë banka e parë qendrore 2. Funksionaliteti i bankës së parë qendrore, pas ngjarjeve dramatike të kartëmonedhave, u kufizua në operacionet e rifinancimit dhe kleringut për shërbimin e tregtisë.

Banka e Anglisë u bë banka qendrore e radhës. Në vitin 1694, ajo u krijua për të menaxhuar borxhin kombëtar, por funksionoi edhe si një bankë bankash për rifinancim, duke përfshirë dhënien e kredive për thesarin britanik. Veçanërisht, Banka e Anglisë prezantoi disa risi financiare (për shembull, çeqe bankare të mbitërhequr) 3 . Banka e Anglisë lëshoi ​​kartëmonedha duke marrë parasysh problemin e shndërrimit të kartëmonedhave në ar.

Duke filluar nga shekulli i 18-të, bankat qendrore kombëtare filluan të krijohen në Evropë, e më pas në pjesë të tjera të botës, të cilat kontribuan në zhvillimin e tregut të parasë dhe të tregut financiar në përgjithësi. U shfaqën bursa dhe banka të reja, përfshirë ato me kapital aksionar. “Flluskat e para të sapunit” filluan të shfaqen në tregun financiar, siç ishte kolapsi i Kompanisë Britanike të Detit të Jugut në 1711 ( Kompania e Detit të Jugut), kur besimi optimist i investitorëve në gjendjen e patëmetë financiare të emetuesit shkaktoi një rritje të mprehtë të çmimeve të aksioneve, në kundërshtim me vlerën e tyre reale, e cila më pas çoi në zhvlerësimin e vetë aksioneve.

Në të njëjtën kohë, në Japoni u themelua shkëmbimi i orizit Dōjima kome ichiba, i cili në gjysmën e parë të shekullit të 18-të u bë bursa e parë në të cilën tregtoheshin kontrata të standardizuara të së ardhmes, të ngjashme me të ardhmes moderne. Japonia agrare, ku pagat në pjesë të caktuara të shoqërisë paguheshin me oriz, kishte nevojë për një institucion financiar që do të kryente funksionin e një shkëmbimi të centralizuar të orizit me mjete pagese. Në 1697, u hap një shkëmbim orizi, i cili tashmë në 1710−1730 u bë një lloj qendre financiare 1. Qarkullimi i një numri të madh kontratash të së ardhmes kontribuoi në zhvillimin e koncepteve teorike për përshkrimin e lëvizjeve të çmimeve të tregut: të ashtuquajturat shandan japonezë janë një shembull i mrekullueshëm i mjeteve të para për analizimin e gjendjes së tregjeve financiare.

Kapitalizmi i hershëm, i njohur si merkantilizëm, pati një ndikim të rëndësishëm në zhvillimin e tregut financiar: u shfaqën dy segmente të reja - tregu i aksioneve dhe tregu i derivateve; u shfaqën bankat institucionale. Shfaqja e bankave qendrore dhe një sistem bankar me dy nivele e ndërlikuan strukturën e tregut të parasë. Industrializimi gradual i ekonomisë krijoi parakushte të reja për zhvillimin e tregut financiar. Ndërsa periudha e kapitalizmit të hershëm të shek. transformime të rëndësishme brenda atyre tashmë të krijuara.

Periudha e kapitalizmit të zhvilluar(nga fundi i shekullit të 18-të deri në gjysmën e dytë të shekullit të 20-të) shoqërohet me transformime shumë të rëndësishme në tregun financiar: shfaqja e shkëmbimeve të reja të specializuara në instrumentet financiare, shfaqja e klasifikimeve dhe indekseve financiare, shfaqja e ligjeve të ndryshme. aktet që rregullojnë tregjet financiare. Një katalizator të tillë për zhvillimin e tregut financiar si nevoja për kapital tregtar, iu shtua nevoja për kapital prodhues: sektorët me kapital intensiv të ekonomisë (për shembull, ndërtimi dhe veçanërisht ndërtimi i hekurudhave) kishin nevojë për financim afatgjatë.

Në 1792, u themelua Bursa e Nju Jorkut, fillimisht duke tregtuar në Wall Street nën një pemë. Më vonë, në 1817, bursa u emërua zyrtarisht Bursa e Nju Jorkut. Kuotat e shkëmbimit u bënë të disponueshme jo vetëm për palët e interesuara, por edhe për publikun: me zhvillimin e teknologjisë, çmimet për instrumentet financiare filluan të shpërndahen, së pari me ndihmën e pëllumbave të Paul Reiter, themeluesit të agjencisë së lajmeve Reuters, 1 dhe më pas me gazeta të specializuara me të dhëna të bursës. Derivatet gjithashtu filluan të tregtohen në bursa: krijimi i Bordit të Tregtisë së Çikagos ("CBOT") në 1848 shënoi fillimin e historisë së kontratave derivative të standardizuara të tregtuara në këmbim, si kontratat e ardhshme dhe të ardhmes.

Zhvillimi i industrive me kapital intensiv - ndërtimi, inxhinieria mekanike, metalurgjia dhe hekurudhat - stimuluan emetimin e instrumenteve të borxhit dhe kapitalit për të mbledhur fonde. U shfaqën instrumentet e para financiare të konvertueshme, shembulli i parë i të cilave ishte emetimi i obligacioneve të konvertueshme në aksione në Shtetet e Bashkuara nga një kompani hekurudhore. Kompania hekurudhore Racine dhe Mississippi në 1875. Shfaqja e tyre tregon vendosjen e lidhjeve ndërmjet segmenteve të tregut financiar dhe vetë instrumenteve financiare.

Në 1896, indeksi i parë Dow Jones me 12 aksione u lançua në Shtetet e Bashkuara. Më pas, këtij indeksi i janë shtuar edhe indekse të tjerë, duke reflektuar dinamikën e instrumenteve financiare në segmente të ndryshme të tregut financiar. Investitorët kishin nevojë jo vetëm për çmimet e aktiveve financiare, por edhe për cilësinë e tyre, prandaj agjencitë e vlerësimit u shfaqën në fund të shekullit të 19-të dhe fillimit të shekullit të 20-të. Agjencia e parë e vlerësimit të kredisë ishte Equifax ( Equifax), krijuar në vitin 1899 në SHBA. Në fillim të shekullit të 20-të u krijuan agjencitë analitike Moody's Dhe Standard & Poor's, e cila më pas filloi të përcaktojë gjendjen financiare të kompanive dhe vendeve që përdorin vlerësimet. Vini re se risitë infrastrukturore, si vlerësimet dhe indekset, kanë krijuar bazën për instrumente të reja financiare. Për shembull, në fund të shekullit të 20-të, filluan të shfaqen instrumente derivativë që lidhen me dinamikën e indekseve të caktuara, të tilla si kontratat e së ardhmes në indekset e aksioneve 2. Vlerësimet bëjnë të mundur diferencimin e letrave me vlerë dhe emetuesve bazuar në karakteristika të ndryshme, duke përfshirë gjendjen financiare të emetuesit.

Në fillim të shekullit të 20-të, pati një revolucion në të kuptuarit e institucionit të bankës qendrore. Themelimi i Sistemit të Rezervës Federale të SHBA-së në vitin 1913 ishte një ngjarje e rëndësishme në historinë e tregut financiar, pasi me ardhjen e tij modeli i funksionimit të autoriteteve monetare ndryshoi: banka qendrore filloi të luante një rol të rëndësishëm në ekonomi si rregullatori qeveritar që siguron stabilitet. Akti Bankar, i njohur si Akti Glass-Steagall, i zhvilluar dhe përmirësuar në vitet 1933-1935, jo vetëm që vendosi ndarjen e bankave në dy lloje (huadhënie për investime dhe për depozitim), por gjithashtu paracaktoi krijimin e Komitetit të Tregut të Hapur (“FOMC ”) dhe zhvillimin e një game të gjerë aktesh rregullatore që kanë formuar elementë të rinj në mekanizmat e rregullimit të likuiditetit. Kjo ka forcuar rolin e tregut financiar, në veçanti të tregut të parasë, në drejtimin e politikës monetare.

Në vitin 1927, banka J.P. Morgan Chase U prezantuan faturat e para të depozitave për investitorët amerikanë për aksionet e kompanive të huaja, të cilat lejuan kapitalin aksionar të kapërcejë më lehtë kufijtë kombëtarë 1 .

Formacioni kapitalist i ka dhënë botës një sërë transformimesh të rëndësishme, duke përfshirë ato që lidhen me evolucionin e tregut financiar, shfaqjen e derivateve të konvertueshme dhe të reja të standardizuara, si dhe përdorimin e indekseve, të cilët e kanë zhvendosur tregun financiar në një të re. niveli cilësor.

Aktiv faza e zhvillimit ekonomik post-industrial(gjysma e dytë e shekullit XX) ka një globalizim të tregjeve, financave dhe kapitalit. Një katalizator i ri për zhvillimin e tregut financiar është shfaqur - nevoja për kapital spekulativ. Spekulimi ka shoqëruar gjithmonë tregtimin me instrumente të caktuara financiare, por vetëm në gjysmën e dytë të shekullit të 20-të nevoja për kapital spekulativ (krijimi i letrave me vlerë të letrave me vlerë dhe instrumenteve të tjera që lidhen me to, si dhe instrumenteve derivative pa dorëzimin e aktivit bazë) shoqërohet pikërisht me kalimin e spekulimeve në kategorinë katalizatorë për zhvillimin e tregjeve financiare. Dëshira për të zgjeruar dhe komplikuar tregun, për të përfshirë më shumë pjesëmarrës dhe në këtë mënyrë për të rritur fitimet, duke rritur njëkohësisht rreziqet, është bërë një forcë e re lëvizëse për zhvillimin e tregut financiar.

Rimëkëmbja dhe rimëkëmbja ekonomike pas Luftës së Dytë Botërore pati një ndikim të rëndësishëm në shfaqjen e titullizimit. Bankat u detyruan të krijonin grupe aktivesh huadhënëse për të siguruar financim për kreditë e mëvonshme. Sigurimi i letrave me vlerë u aplikua për herë të parë në një grup kredish hipotekore në vitin 1970 në Shtetet e Bashkuara. Shoqata Kombëtare e Hipotekave të qeverisë emetoi letrat e para të letrave me vlerë 2 . Emetimi i letrave me vlerë në bazë të aktiveve të titullizuara u shndërrua në një risi financiare, e aplikuar më vonë në sektorë të tjerë të ekonomisë. Sigurimi lejoi një efekt sistemik: strehimi u bë më i përballueshëm dhe numri i kredive hipotekare dhe letrave me vlerë u rrit. Vëllimi i letrave me vlerë të mbështetura me hipotekë, sipas Shoqatës së Industrisë së Vlerave dhe Tregjeve Financiare (“SIFMA”), tejkaloi 9 trilion dollarë në vitin 2008, ndërsa vëllimi i letrave me vlerë të bazuara në asete të ndryshme nga hipotekat arriti në 2.6 trilion dollarë amerikanë, gjë që na lejon për të folur për rol i rendesishem titullizimi në historinë e tregut financiar 3.

Vitet 1970 panë ndryshime të rëndësishme në tregun e derivateve, me hapjen e parë të këmbimit në Çikago në 1973. CBOE, i specializuar në tregtimin e opsioneve të standardizuara. Në shkëmbim CBOE U aplikuan risi të ndryshme infrastrukturore: modeli “Black-Scholes” për përcaktimin e çmimeve të opsioneve dhe kompjuterizimin e kuotave 1 . Fillimisht tregtimi kryhej duke përdorur opsione aksionesh, por më pas lista e aktiveve bazë u plotësua me kredi dhe instrumente të tjera.

Shfaqja e instrumentit derivativ "swap" ishte ngjarja tjetër e rëndësishme: në vitin 1981, u krye transaksioni i parë valutor i tipit "swap" midis një shoqërie. IBM dhe Banka për Shlyerjet Ndërkombëtare. Gjashtë vjet më vonë, në vitin 1987, vëllimi nominal i tregtimit në swap arriti në 865 miliardë dollarë dhe në vitin 2006 kjo shifër arriti një rekord dhe tejkaloi 289 trilion dollarë, gjë që tregon popullaritetin e lartë të këtij instrumenti 2 .

Ngjarja tjetër e rëndësishme ishte standardizimi i tregut ndërbankar. Tregu ndërbankar u formua me shfaqjen e bankave të para, por vetëm shfaqja e një game të gjerë instrumentesh krediti, përfshirë “swap-et”, të cilat shoqëroheshin me dinamikën e normave të interesit në tregun ndërbankar, kërkonte standardizimin e tregut ndërbankar. treguesit. Ky proces u nis në MB nga Shoqata Britanike e Bankave së bashku me Bankën e Anglisë. Ndërmjet viteve 1984 dhe 1986, u prezantuan një sërë treguesish, si treguesi i normës së swap-it (“BBAIRS”) dhe norma e huadhënies ndërbankare “BBALIBOR”. Sipas Shoqatës Britanike të Bankave, sot rreth 20% e të gjitha kredive ndërbankare në botë lidhen me tregun ndërbankar të Londrës dhe normat llogariten për 10 monedhat kryesore botërore, gjë që lejon që këta tregues të konsiderohen si tregues të tregut global të parasë 3 . Futja e standardizimit dhe treguesve të unifikuar kontribuan në zhvillimin e mëtejshëm të risive financiare në fushën e instrumenteve të kredisë.